中泰證券以為，當(dāng)前市場(chǎng)在生豬價(jià)格上已無(wú)分歧，對(duì)生豬養(yǎng)殖股的預(yù)期差主要在于“本輪周期豬價(jià)高點(diǎn)位置”和“2019-2020年各大豬企出欄量能否兌現(xiàn)” 。
而華泰證券贈(zèng)出了更明確的判斷 。該機(jī)構(gòu)在最新研報(bào)中指出，供需矛盾有望支撐2020年生豬均價(jià)達(dá)到24-27元/公斤，也就是說(shuō)按照24日18元/公斤的價(jià)格計(jì)算，最高還有50%的漲幅!
華泰證券并表示，從出欄量上看，雖然大小養(yǎng)殖戶甚至規(guī)模企業(yè)都會(huì)受到非洲豬瘟的侵害，但上市公司有望憑借其在管理、資金、一體化和體量方面的優(yōu)勢(shì)在本輪豬周期中享受高歸報(bào) 。我們以為，未來(lái)國(guó)內(nèi)生豬養(yǎng)殖資源將更加會(huì)向頭部企業(yè)聚攏，尤其是在育種、安全防疫和資金等方面具有優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè) 。
機(jī)構(gòu)看好什么股?
在個(gè)股選擇方面，中國(guó)銀河證券表示，在生豬產(chǎn)能去化、豬價(jià)高位的斷定性背景下，建議關(guān)注疫情防控優(yōu)秀、月度出欄量穩(wěn)增的個(gè)股，建議關(guān)注天康生物 。疫苗在后周期邏輯和非瘟疫苗的疊加下，建議關(guān)注具備增長(zhǎng)潛力的中牧股份 。飼料龍頭海大集團(tuán)的飼料業(yè)務(wù)逆勢(shì)保持快增長(zhǎng)，且19年生豬預(yù)計(jì)出欄+71%，受益豬價(jià)高彈性 。
華泰證券表示，集體來(lái)看，全國(guó)生豬供贈(zèng)短缺已是不爭(zhēng)的事實(shí)，但受需求端萎靡影響，短期或浮現(xiàn)局部顛簸調(diào)整，隨著下半年豬肉消費(fèi)旺季到來(lái)，供需矛盾進(jìn)一步加大，豬價(jià)仍將保持快漲節(jié)奏 。生豬養(yǎng)殖逐季向好，生物養(yǎng)殖板塊利潤(rùn)逐漸釋放;動(dòng)物疫苗方面，豬價(jià)快漲帶動(dòng)后周期補(bǔ)欄情緒，估值修重彈性尚可 ?？申P(guān)注天邦股份、正邦科技、天康生物：豬價(jià)有望快漲，養(yǎng)殖彈性標(biāo)的;中牧股份：逆勢(shì)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，后周期助力增長(zhǎng);瑞普生物：禽苗量?jī)r(jià)齊升，新品助力高增長(zhǎng) 。
申萬(wàn)宏源潞傍看好生豬養(yǎng)殖業(yè)主題 ?；诜侵挢i瘟疫情持續(xù)導(dǎo)致生豬產(chǎn)能大幅下降之現(xiàn)實(shí)，預(yù)計(jì)生豬價(jià)格下半年將快速上漲 。相應(yīng)地，與生豬養(yǎng)殖業(yè)相關(guān)的豬飼料、動(dòng)物疫苗等子行業(yè)景氣則處于下行時(shí)期，禽料生產(chǎn)增添 。秋季商品毛雞補(bǔ)欄旺季雞苗價(jià)格或季節(jié)性反彈，雞肉價(jià)格因豬肉替代效應(yīng)而重歸上行 。
申萬(wàn)宏遠(yuǎn)投資建議：潞傍推薦生豬出欄量預(yù)期有保障的牧原股份、溫氏股份、正邦科技及預(yù)期未來(lái)1-2年出欄規(guī)模增速較高的新希翼、唐人神、金新農(nóng)、傲農(nóng)生物;配置白羽肉雞行業(yè)龍頭企業(yè)圣農(nóng)發(fā)展、益生股份、民和股份及經(jīng)營(yíng)較為穩(wěn)健的飼料行業(yè)龍頭海大集團(tuán) 。
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