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生豬期貨=逃出“周期劫”輪回？

云知道生豬期貨


生豬期貨=逃出“周期劫”輪回？


“豬周期”下的行業(yè)現(xiàn)實困境
生豬作為我國最大的農(nóng)業(yè)品種，2016年出欄量約為6.85億頭，市場規(guī)模早已過萬億元 。同時，作為世界上生豬出欄量最大的國家，我國占到世界生豬出欄量比重的57.46% 。生豬產(chǎn)業(yè)鏈涉及飼料、防疫、屠宰和食品加工等領(lǐng)域，與之直接關(guān)聯(lián)的企業(yè)達(dá)數(shù)萬家、人員過億 。因而，生豬產(chǎn)業(yè)能否健康和可持續(xù)發(fā)展，不僅是簡單意義上的農(nóng)業(yè)問題，其對社會安定和人民生存水平的提高同樣都具有重要意義 。
但長期以來，受多種因素影響的生豬價格波動劇烈且較為頻繁 。中國畜牧業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，2003年以來我國的生豬價格從區(qū)間內(nèi)的最低點(diǎn)到最高點(diǎn)來看，形成了四個較為顯然的周期，其區(qū)間價格漲幅也分辭高達(dá)65%、183%、113%和83% 。
業(yè)內(nèi)人士表示，“豬周期”的浮現(xiàn)，歸根到底還是供求關(guān)系的波動 。由于門檻較低，處于產(chǎn)業(yè)核心的生豬養(yǎng)殖行業(yè)此前向來以散戶養(yǎng)殖為主，因缺乏對市場宏觀走勢的判斷能力，在養(yǎng)殖過程中普遍存在的跟風(fēng)問題，因此產(chǎn)量極不穩(wěn)定，這是導(dǎo)致過往生豬價格大幅波動的直接緣故 。
【生豬期貨=逃出“周期劫”輪回？】最近的一輪生豬價格高點(diǎn)浮現(xiàn)在去年上半年，彼時我國生豬均價一度打破20元/公斤，于去年6月達(dá)到頂峰時的21.2元/公斤 。然而，2017年以來，生豬價格大“變臉”，一度跌破14元/公斤 。據(jù)溫氏股份近日披露的2017年半年報業(yè)績預(yù)告，其預(yù)計上半年盈利同比下降73.71%—77.86% 。依照以往“豬周期”經(jīng)驗來判斷，一旦確認(rèn)“豬周期”降臨，當(dāng)前行業(yè)利潤的下滑或僅是開始，在此過程中，中小規(guī)模養(yǎng)殖主體往往最先瀕臨沖擊，生豬養(yǎng)殖行業(yè)或再次瀕臨“洗牌” 。
生豬養(yǎng)殖行業(yè)是高投入、高風(fēng)險行業(yè) 。中國證券報采訪人員調(diào)研制明，建設(shè)一個年出欄2萬頭的養(yǎng)豬場資金投入約3000萬元到5000萬元，每頭豬出欄前需要投入養(yǎng)殖成本約1500元 。為了勉勵生豬產(chǎn)業(yè)發(fā)展，我國每年贈予一定財政補(bǔ)貼，但對巨大的生豬產(chǎn)業(yè)作用有限 。近幾年，各大生豬養(yǎng)殖企業(yè)普遍制定了加速擴(kuò)大產(chǎn)能準(zhǔn)備，一旦價格陷入下跌周期，養(yǎng)殖企業(yè)只能被動接受損失，對整個產(chǎn)業(yè)影響碩大 。
產(chǎn)業(yè)盼生豬期貨助力
為打破“豬周期”魔咒，大型生豬養(yǎng)殖企業(yè)目前只能通過降低成本和提高附加值來強(qiáng)化自身的抗風(fēng)險能力 。如雛鷹農(nóng)牧，一方面通過規(guī)?；B(yǎng)殖降低成本，另一方面通過向上下游產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張，減少企業(yè)所受到的生豬價格波動影響 。雛鷹農(nóng)牧副董事長候五群表示，近年來該公司著力在產(chǎn)業(yè)鏈上“深耕”的主要目的就是為了規(guī)避“豬周期”約摸帶來的風(fēng)險，但由于缺乏有效的風(fēng)險對沖工具，企業(yè)仍無法從根本上解決“后顧之憂” 。
為解決生豬養(yǎng)殖者瀕臨的“豬周期”困境，穩(wěn)定養(yǎng)殖收益，中華聯(lián)合保險曾于2015年在平頂山地區(qū)推出生豬價格保險試點(diǎn) 。中華聯(lián)合保險公司相關(guān)盡職人指出，生豬價格保險在平頂山地區(qū)推出后，深得當(dāng)?shù)仞B(yǎng)殖戶青睞，但由于目前保險公司沒有合適的風(fēng)險分散渠道，且瀕臨投保者逆選擇風(fēng)險，所以向來無法大面積推廣 。
作為重要的風(fēng)險管理工具，生豬期貨合約通過價格發(fā)明和風(fēng)險管理的功能，可以有效幫助生豬養(yǎng)殖者通過期貨遠(yuǎn)期合約價格及時知道未來的生豬市場走勢，合理調(diào)度養(yǎng)殖規(guī)模和飼養(yǎng)周期，避免只能根據(jù)當(dāng)前現(xiàn)貨價格高低盲目決心存欄量，減少由于“羊群效應(yīng)”而引起的價格周期性劇烈波動 。同時，通過合理利用期貨工具套期保值，上下游企業(yè)將能夠有效對付生豬價格的波動風(fēng)險，推動行業(yè)加速升級 。

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