困擾養(yǎng)豬行業(yè)多年的“豬周期”是否已經(jīng)打破?業(yè)內(nèi)能手表示 ， “豬周期”的確開始變形 ， 持續(xù)光陰拉長成為“豬周期”變幻的首要特點 ， 上一輪豬周期持續(xù)了59個月 ， 相比較之前的36個月周期而言顯然拉長 。馮永輝分析 ， 究其緣故 ， 一是此前近3年的深度虧損期讓許多散戶出局 ， 二是我國的生豬規(guī)?；瘎蓊^發(fā)展迅速會“舒緩”周期 ， 三是進口豬肉沖擊了國內(nèi)生豬市場 。招商證券 指出 ， 除以上因素外 ， 業(yè)外資本不敢擅入和環(huán)保趨嚴導致豬場數(shù)量減少也加大了補欄阻力 ， 拉長了這一輪“超長周期” 。
同時 ， 本輪“豬周期”補欄結(jié)構(gòu)特點顯著 ， 規(guī)模和大型養(yǎng)殖集團補欄擴張踴躍 ， 中型養(yǎng)殖戶補欄理性徐徐 ， 小型和散養(yǎng)戶因環(huán)保壓力退出 。
馬有祥表示 ， 現(xiàn)在來看 ， 對于生豬養(yǎng)殖者來說 ， 只要能養(yǎng) ， 再賺一年錢沒問題 。至于明年養(yǎng)豬能賺多少 ， 馮永輝分析以為 ， 本輪“豬周期”高峰期已過 。要是說2016年是“金豬”行情的話 ， 明年將是一個“銀豬”行情 。2017年 ， 豬價轉(zhuǎn)入周期下跌期的中段 ， 生豬供應總體增添 ， 價格顛簸范圍在15元/公斤至17元/公斤 ， 最低約摸跌破14元/公斤;雖然是下跌期 ， 但仍可以盈利 ， 只是盈利會比2016年有所下降 ， 今年全年的均勻盈利約在800元 ， 2017年約摸會降至400元左右 。
長期來看 ， 中信建投預計 ， 本輪豬價會在2018年下半年達到一個相對低點 ， 樂觀情況下2019年豬價將再陷入上行區(qū)間 。
后周期行業(yè)開始發(fā)力
養(yǎng)豬人必看山西立長張小梅感嘆：“我在這個行業(yè)干了20年 ， 可以說像今年這樣利潤厚、持續(xù)光陰長的行情很少見 。”在這樣的行情刺激下 ， 生豬養(yǎng)殖企業(yè)都在踴躍擴張生豬養(yǎng)殖產(chǎn)能 ， 各上市公司在2016年前11個月 ， 生豬銷量相比2015年有了一個飛躍 。以 溫氏股份 為例 ， 2015年 ， 溫氏集團銷售商品肉豬1535萬頭 ， 2016年1-11月共銷售商品肉豬1543萬頭;在利潤增長方面 ， 三季報顯示 ， 溫氏股份2016年前三季度歸屬上市公司凈利潤108億元 ， 同比增長125% 。
分析人士表示 ， 從股價表現(xiàn)看 ， 2016年生豬養(yǎng)殖板塊估值較高 ， 疊加生豬價格走勢因素 ， 明年有一定的下跌空間 。盡管2017年生豬養(yǎng)殖利潤尚好 ， 但資本市場對生豬養(yǎng)殖板塊的預期并不高 。
與此聯(lián)動的是 ， 因為生豬養(yǎng)殖的盈利行情仍將持續(xù) ， 養(yǎng)殖戶對于飼料成本的敏感度下降 ， 飼料行業(yè)的銷量增速提升 ， 同時隨著存欄量的逐漸歸升 ， 銷量的增長將帶動盈利的全面增長 。安蟹勝券以為 ， 當前階段 ， 投資機會將主要集中在疫苗、飼料等后周期行業(yè) 。上市飼料公司三季報顯示 ， 整個飼料板塊前三季度收入和凈利潤分辭增長6.2%和39.2% ， 其中第三季度收入增長7.5% ， 增速潞傍提升 。
【超長“豬周期”進入后半段 2017年“金豬”料變“銀豬”】 在對物價的影響方面 ， 豬肉價格對許多食品的價格具有帶動作用 ， 2017年豬肉價格低位運行或抵消部分物價上漲壓力 。海通證券 以為 ， 假定未來一年豬價按照歷年均勻情況變幻 ， 豬價同比增速將下行 ， 明年二季度有望達到負值 ， 對 CPI同比的推動也將下滑至負值區(qū)間 ?？紤]到大周期下 ， 豬價長期下行約摸性較大 ， 豬價對通脹影響的減弱速度約摸會超出預期 。
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