華北豬價領(lǐng)漲全國，龍大肉食養(yǎng)殖業(yè)務(wù)受益于山東地區(qū)高豬價 。華北地區(qū)受非瘟影響較為嚴(yán)重，發(fā)病早且產(chǎn)能去化徹底，2019年6月山東地區(qū)豬價高出全國均價約1元/公斤 。公司目前在山東省內(nèi)有50萬頭的生豬養(yǎng)殖產(chǎn)能，預(yù)計2019年出欄量超過30萬頭，將充沛受益于現(xiàn)在及未來的高豬價，業(yè)績有望實現(xiàn)爆發(fā)式增長 。
生產(chǎn)性生物資產(chǎn)受影響較小，全年出欄有保證 。2019年首席季度公司生產(chǎn)性生物資產(chǎn)同比增長1.06%，環(huán)比2018年末減少7.41%，相比而言，公司受疫情影響程度較小 。公司2019年前5個月出欄13.24萬頭，同比減少6.76%，收入2.07億，同比增長6.15%，預(yù)計上半年生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)將為公司奉獻(xiàn)一定利潤 。
攜手藍(lán)潤，肉制品業(yè)務(wù)有望實現(xiàn)打破 。2019年6月，藍(lán)潤發(fā)展成為公司控股股東;藍(lán)潤發(fā)展實際控制人戴學(xué)斌、董翔夫婦成為公司的實際控制人 。藍(lán)潤及其母公司怡君控股在西南市場深耕多年，未來會幫助公司開辟西南市場，使公司進一步發(fā)展成為全國性肉制品公司 。借助藍(lán)潤的市場拓展經(jīng)營和并購經(jīng)驗，公司有望在肉制品業(yè)務(wù)實現(xiàn)打破 。
盈利預(yù)料 。預(yù)計公司2019、2020、2021年歸母凈利潤分辭為3.09、3.92、4.40億，對應(yīng)EPS分辭為0.41、0.52、0.58元 ?；诠攫B(yǎng)殖業(yè)務(wù)受益于山東地區(qū)豬價快速上漲，屠宰產(chǎn)能快速增長，贈予公司2020年30倍PE，對應(yīng)目標(biāo)價15.60元，贈予買入評級 。
風(fēng)險提醒 。1、豬肉價格波動較大，將對公司營業(yè)收入和成本有較大影響;2、養(yǎng)殖過程中約摸浮現(xiàn)的藍(lán)耳、非洲豬瘟等疫病將對公司生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)產(chǎn)生較大影響 。
【龍大肉食：養(yǎng)殖和肉制品兩翼齊飛 預(yù)計2019年出欄量超30萬頭】
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