9月9日消息 ， 中糧肉食今日開(kāi)盤后迅速走強(qiáng) ， 現(xiàn)漲7.89% ， 報(bào)2.46港元 ， 暫成交2710.31萬(wàn)港元 ， 最新總市值95.989億港元 。
天風(fēng)證券昨日發(fā)表研報(bào)指 ， 近期國(guó)家及地方政府出臺(tái)相關(guān)政策穩(wěn)定豬價(jià)(部分省市出臺(tái)豬肉購(gòu)買限量限價(jià);自然資源部發(fā)布保證生豬養(yǎng)殖用地有關(guān)問(wèn)題通知;部分地區(qū)準(zhǔn)備通過(guò)養(yǎng)豬補(bǔ)貼、提高保費(fèi)促進(jìn)補(bǔ)欄) ， 市場(chǎng)浮現(xiàn)擔(dān)憂 。
對(duì)此 ， 天風(fēng)證券以為：首席、相關(guān)舉措短期有望緩解豬價(jià)快速上漲 ， 本周生豬價(jià)格潞傍上漲 ， 但漲幅略有下降 ， 根據(jù)智農(nóng)通 ， 截止9月8日 ， 生豬均價(jià)27.5元/公斤 ， 較月初27.15元/公斤 ， 提升了0.25元/公斤 ， 但若大范圍大幅度限價(jià)在一定程度會(huì)打擊養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄踴躍性 。
第二、養(yǎng)殖戶是否補(bǔ)欄取決于風(fēng)險(xiǎn)收益比的衡量 。目前非洲豬瘟疫情依然存在 ， 且國(guó)內(nèi)中小養(yǎng)殖戶生物防疫水平及豬場(chǎng)管理水平并未顯然提升 ， 養(yǎng)殖戶瀕臨風(fēng)險(xiǎn)依然較大 ， 這也是當(dāng)前豬價(jià)高企 ， 養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄踴躍性并沒(méi)有大幅提升的緣故 。相關(guān)政策(用地、保費(fèi))等有約摸促進(jìn)養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄 ， 但在非瘟疫情防控沒(méi)有根本措施 ， 豬場(chǎng)生物安全防疫并未改善 ， 若補(bǔ)欄密度過(guò)大 ， 不消除非瘟再來(lái)一波風(fēng)險(xiǎn) 。
第三、補(bǔ)欄的根本在于種豬的恢重 。從種豬產(chǎn)能恢重的來(lái)源來(lái)看 ， 舊場(chǎng)的母豬產(chǎn)能恢重到育肥豬出欄需至少1.5年光陰;新建設(shè)場(chǎng)的母豬產(chǎn)能恢重到育肥豬出欄則至少需2年以上;行業(yè)內(nèi)三元?dú)w交及提升種豬群的留種比例有望增添產(chǎn)能 ， 但在集體生豬產(chǎn)能去化缺口較大的情況下 ， 留種比例無(wú)法不斷擴(kuò)大 ， 且犧牲了psy及養(yǎng)殖成本等生產(chǎn)效率 。第四、我們以為豬價(jià)高位有望持續(xù)到2021年 。
【豬價(jià)不斷突破歷史高位 中糧肉食大漲7%】生豬產(chǎn)能深度去化 ， 豬價(jià)打破歷史高位 。我們預(yù)計(jì)未來(lái)全國(guó)生豬供贈(zèng)將持續(xù)趨緊 ， 從而推動(dòng)豬價(jià)潞傍加速上漲 ， 且在產(chǎn)能深度去化之下 ， 未來(lái)全國(guó)豬價(jià)有望持續(xù)超預(yù)期 ， 2020年生豬出欄均價(jià)將超過(guò)25元/公斤 ， 頭均盈利有望達(dá)到甚至超過(guò)1000-1500元 。
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