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來源：中國新聞網(wǎng)
中新財經(jīng)5月20日電 (左宇坤)時隔四個月，LPR終于再度等來了下調(diào) 。而這次，更算是給房地產(chǎn)“開了小灶” 。
中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布的最新貸款市場報價利率(LPR)顯示：1年期LPR為3.7%，保持不變；5年期以上LPR則降15個基點(diǎn)，至4.45% 。

資料圖：市民從中國人民銀行前經(jīng)過。中新社采訪人員張興龍攝
時隔4月再度下調(diào)，有兩大特點(diǎn)
“LPR結(jié)束了連續(xù)4個月的‘按兵不動’，而且5年期以上LPR以15個基點(diǎn)的較大步長下降，實際作用和信號意義都十分重要 ?！闭新?lián)金融首席研究員董希淼表示。
具體看來，本次LPR的下行出現(xiàn)了兩個新特點(diǎn) 。
首先，在與之“掛鉤”的中期借貸便利(MLF)利率近期維持不變的情況下下調(diào) 。
“LPR由兩部分組成，即公開市場操作利率與加點(diǎn)，其中公開市場操作利率主要指中期借貸便利(MLF)利率 ?！倍ｍ到忉尫Q，一般而言，MLF如果未變，LPR難以變動。
本月15日，央行開展1000億元1年期MLF操作，操作利率為2.85%，與上月持平。董希淼指出，在本月MLF操作利率未變的情況下，本月5年期以上LPR大幅下降，為2019年LPR新機(jī)制以來第一次。
其次，便是只有5年期以上品種單獨(dú)下行。
“這是自從LPR報價形成機(jī)制改革以來，首次出現(xiàn)1年期LPR不降、5年期LPR下降，而且5年期LPR創(chuàng)下最大降幅 ?！敝袊裆y行首席研究員溫彬指出，這種結(jié)構(gòu)性降息體現(xiàn)了在當(dāng)前穩(wěn)增長的關(guān)鍵時期，金融加大力度為實體經(jīng)濟(jì)紓困，提振有效需求，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增速。

資料圖：銀行工作人員清點(diǎn)貨幣。中新社采訪人員張云攝
為何獨(dú)降5年期以上LPR，還這么大幅度？
雖說本月LPR下降符合市場預(yù)期，15個基點(diǎn)的歷史最大降幅還是超出了不少人的預(yù)料。但從4月起央行推動降低銀行負(fù)債端成本的諸多新舉措中，也可窺見一二。
董希淼表示，首先是在4月25日，央行實施全面降準(zhǔn)，為銀行提供了長期的低成本資金并降低了資金成本；其次是央行加強(qiáng)存款市場監(jiān)管，如建立存款利率市場化調(diào)整機(jī)制，降低存款成本。這都在一定程度上地降低了銀行資金成本，使得銀行有空間減少加點(diǎn) 。
上述政策帶來的效果也是立竿見影。新機(jī)制建立后，工農(nóng)中建交郵儲等國有銀行和大部分股份制銀行均已于4月下旬下調(diào)了其1年期以上期限定期存款和大額存單利率，部分地方法人機(jī)構(gòu)也相應(yīng)作出下調(diào) 。
當(dāng)然，在經(jīng)濟(jì)下行壓力加大、有效信貸需求不足的情況下，商業(yè)銀行主觀上也有意愿壓縮加點(diǎn)空間、降低LPR，推動貸款利率下行，以此減輕企業(yè)和居民融資成本，穩(wěn)定市場信心和預(yù)期，激發(fā)企業(yè)投資需求和居民消費(fèi)需求。
“1年期LPR并未下降，主要因為去年底對實體紓困力度很大，此前1年期LPR 2個月下降，降幅達(dá)15個基點(diǎn)；且資金接濟(jì)頻繁，國債利率、拆借利率已經(jīng)大幅下降。但從4月份數(shù)據(jù)看，樓市下行非常明顯，甚至進(jìn)入了信心不斷下滑導(dǎo)向下的下跌循環(huán)，迫切需要對其‘定向降息’ 。” 廣東省規(guī)劃院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉表示。
“在1年期LPR不變保持的情況下，5年期以上LPR大幅降低，體現(xiàn)了銀行主動讓利，降低實體經(jīng)濟(jì)中長期融資成本，支持中長期信貸增長 ?！睖乇虮硎?。
“總體來看，本月LPR變動體現(xiàn)了貨幣政策進(jìn)一步加大力度支持穩(wěn)增長，對降低實體經(jīng)濟(jì)融資成本，提振國內(nèi)投資、消費(fèi)需求，將發(fā)揮積極作用。”溫彬預(yù)計，下一階段，貨幣政策將繼續(xù)發(fā)揮總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，加大力度為困難行業(yè)、企業(yè)和人群紓困，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)加快企穩(wěn)回升，運(yùn)行在合理區(qū)間。