近期存儲(chǔ)市場(chǎng)陷入低谷
摩根士丹利證券報(bào)告指出 ， 市場(chǎng)預(yù)期HBM將讓DRAM供應(yīng)吃緊 ， 但預(yù)期落空 ， 未來(lái)數(shù)季存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入景氣循環(huán)谷底 。
估計(jì)從2024-2027年 ， 特殊應(yīng)用IC（ASIC） HBM整體潛在市場(chǎng)的年復(fù)合增長(zhǎng)率為88% ， 高于GPU HBM的77% 。
就金額來(lái)看 ， 前者到2027年為280億美元 ， 低于后者的560億美元 。
HBM前景看好 ， 但由于市場(chǎng)仍有其他變數(shù) ， 之前的樂(lè)觀情緒已被焦慮取代 ， 近期前景保持謹(jǐn)慎 ， 也發(fā)現(xiàn)在HBM及標(biāo)準(zhǔn)型存儲(chǔ)產(chǎn)品市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)加劇 。
存儲(chǔ)廠商的EPS開(kāi)始急速下滑 ， 還要擔(dān)心庫(kù)存、關(guān)稅及過(guò)度投資等問(wèn)題 。
另外 ， ASIC復(fù)蘇更像是一場(chǎng)零和游戲 ， 大致可以說(shuō)是HBM市場(chǎng)內(nèi)部的市場(chǎng)份額轉(zhuǎn)移 。
試圖在HBM中挑選贏家 ， 就像企圖預(yù)測(cè)不可預(yù)測(cè)的事情 。
【近期存儲(chǔ)市場(chǎng)陷入低谷】投資人將不得不接受2024年的環(huán)境不會(huì)持續(xù) ， 2025年將是HBM的均值回歸 。
HBM關(guān)鍵客戶的資格爭(zhēng)奪戰(zhàn)仍將持續(xù) ， 每家生產(chǎn)商都在努力搶市場(chǎng)份額 ， 這代表在過(guò)度投資之后 ， 最終會(huì)進(jìn)入去化及閑置產(chǎn)能過(guò)剩期 。
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