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2022年 ， 快遞物流行業(yè)發(fā)生了件大事 ， 那就是京東物流收購(gòu)了德邦 。
自此 ， 直營(yíng)快運(yùn)賽道基本形成“順豐系”+“京東系”兩大陣營(yíng)為主的局面 ， 頭部企業(yè)的市占率進(jìn)一步提高 。
目前零擔(dān)前十強(qiáng)企業(yè)的收入市占率提升至6.3% ， 預(yù)計(jì)到2027年 ， 國(guó)內(nèi)零擔(dān)前十強(qiáng)收入市占率有望達(dá)到15% 。
在零擔(dān)前十強(qiáng)中順豐控股占據(jù)著行業(yè)第一的位置 ， 不過有京東物流助力的德邦股份也有了不小的成長(zhǎng)動(dòng)力 。
2024年上半年 ， 德邦股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)收184.5億元 ， 同比增長(zhǎng)17.5%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.3億元 ， 同比增長(zhǎng)37.1% ， 業(yè)績(jī)?cè)鏊俦憩F(xiàn)好于同期的順豐控股 。
可以說 ， 京東物流的帶給德邦的協(xié)同作用是很大的 。
京東物流的優(yōu)勢(shì)在于形成了“區(qū)域倉(cāng)-前置倉(cāng)-末端配送”的倉(cāng)配模式 ， 從而系統(tǒng)性縮短履約時(shí)間 ， 確保配送時(shí)效 ， 此模式融合到德邦之后也提高了德邦的運(yùn)輸效率 。
由資源裁撤及整合造成的臨時(shí)性成本增加現(xiàn)在仍對(duì)德邦形成了一定的成本壓力 ， 像違約金致使公司二季度營(yíng)業(yè)外支出同比增長(zhǎng)62%至0.42億元 ， 導(dǎo)致德邦上半年實(shí)現(xiàn)毛利率7.62% ， 同比減少了1.25個(gè)百分點(diǎn) 。
但隨著京東快運(yùn)業(yè)務(wù)量逐步導(dǎo)入德邦網(wǎng)絡(luò) ， 貨量抬升帶來的規(guī)模效應(yīng)有望推動(dòng)了德邦單位運(yùn)營(yíng)成本與運(yùn)輸成本的下降 。
除了網(wǎng)絡(luò)層面的業(yè)務(wù)協(xié)同外 ， 京東自身的內(nèi)生優(yōu)勢(shì)也有望對(duì)德邦的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)提供新動(dòng)能 。
京東物流外部客戶占比近年來在持續(xù)提高 ， 2023年外部客戶收入占比達(dá)到70% 。 京東物流外部客戶體量的增長(zhǎng)也為未來德邦承接更多運(yùn)輸需求開辟新的空間 。
除了京東物流的協(xié)同作用能夠?yàn)楣緲I(yè)績(jī)帶來增益 ， 德邦自身也在各方面持續(xù)優(yōu)化 ， 以增強(qiáng)自身的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力 。
1、發(fā)力基建設(shè)施 ， 完善網(wǎng)絡(luò)布局
在干線運(yùn)輸方面 ， 公司加強(qiáng)了在單位成本更低的自有運(yùn)力上的建設(shè) 。
2023年與京東物流部分轉(zhuǎn)運(yùn)中心整合后 ， 公司干線數(shù)量增至3916條 。
今年上半年 ， 公司自有干支線車輛達(dá)1.55萬輛 ， 自有運(yùn)力占比已提升至60%以上 ， 全程履約率同比增長(zhǎng)3.8% ， 運(yùn)輸時(shí)效持續(xù)提高 。
同時(shí)公司對(duì)低效的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)實(shí)行了合并 ， 設(shè)立更適配大件收派的重貨分部 ， 使得公司末端的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化 。
此外公司還持續(xù)投放和升級(jí)轉(zhuǎn)運(yùn)中心自動(dòng)化設(shè)備 ， 目前公司自動(dòng)化程度已達(dá)到80% ， 提高分揀效率的同時(shí)也改善了產(chǎn)品破損率 ， 2024年上半年公司產(chǎn)品破損率同比下降28.3% 。
針對(duì)網(wǎng)絡(luò)覆蓋相對(duì)薄弱的地區(qū)公司特推出“直營(yíng)+合伙人”模式來提高運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)覆蓋率 ， 截至 2023 年底 ， 公司已基本實(shí)現(xiàn)全國(guó)地級(jí)、區(qū)級(jí)城市的全覆蓋 ， 鄉(xiāng)鎮(zhèn)覆蓋率達(dá)到93.9% 。
2、堅(jiān)守直營(yíng)模式 ， 保障運(yùn)輸品質(zhì)
從組織服務(wù)的角度看 ， 零擔(dān)運(yùn)輸可以分為直營(yíng)模式和加盟（聯(lián)盟）模式 。
由于直營(yíng)模式下的零擔(dān)公司相比于加盟制公司常具備更穩(wěn)定的運(yùn)輸時(shí)效和服務(wù) ， 因此存在更高的收入溢價(jià) 。
2022年 ， 直營(yíng)模式下的零擔(dān)企業(yè)單噸收入均在1500元以上 ， 加盟、聯(lián)盟等非直營(yíng)模式的零擔(dān)企業(yè)單噸收入均在1000元以下 ， 差距還是比較明顯的 。
所以我們看到現(xiàn)在發(fā)展比較好的幾家零擔(dān)企業(yè)都選擇了直營(yíng)模式 ， 像順豐快運(yùn)、德邦快遞、京東快運(yùn)和跨越速運(yùn)等 。
在直營(yíng)模式下的德邦可以有效地加強(qiáng)在各個(gè)環(huán)節(jié)的管控 。
在轉(zhuǎn)運(yùn)環(huán)節(jié)公司通過增加拉直線路來降低貨物中轉(zhuǎn)次數(shù)以提高運(yùn)輸效率 ， 還通過智能化手段提升時(shí)效準(zhǔn)點(diǎn)率 ， 2023年公司的時(shí)效準(zhǔn)點(diǎn)率同比提升10個(gè)百分點(diǎn) ， 目前準(zhǔn)點(diǎn)率已接近90% 。
3、費(fèi)用控制能力持續(xù)提升
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2024年上半年 ， 德邦股份期間費(fèi)用率同比減少1.3個(gè)百分點(diǎn)達(dá)5.6% 。 細(xì)分來看 ， 銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用的表現(xiàn)有所分化 。
銷售費(fèi)用為2.7億元 ， 同比增長(zhǎng)19.8% ， 銷售費(fèi)用率同比提升0.03個(gè)百分點(diǎn) ， 這主要是因?yàn)榈掳罴訌?qiáng)了銷售能力建設(shè)的力度 ， 銷售人員人數(shù)有所增加 。
在管理費(fèi)用上 ， 公司將部分業(yè)務(wù)職能人員轉(zhuǎn)向銷售崗位 ， 使得管理費(fèi)用下降 ， 同時(shí)通過管理流程優(yōu)化及職能組織扁平化促進(jìn)了管理效率提升 。
2024年上半年 ， 公司管理費(fèi)用為7億元 ， 同比減少9.5% ， 管理費(fèi)用率同比下降1.13個(gè)百分點(diǎn) 。
從資本開支上看 ， 相比于順豐 ， 德邦的擴(kuò)張意圖更加強(qiáng)烈 。
2024年二季度 ， 順豐持續(xù)削減資本開支 ， 強(qiáng)調(diào)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng) ， 資本開支同比減少29% ， 而德邦則繼續(xù)推進(jìn)網(wǎng)絡(luò)融合 ， 資本開支同比增長(zhǎng)36.4% 。
從現(xiàn)金流的表現(xiàn)看 ， 德邦的現(xiàn)金流狀況還是能支撐目前的資本開支速度的 。 2024年上半年 ， 德邦的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈流量達(dá)到18.3億元 ， 同比增長(zhǎng)16.4% ， 處于近5年以來的較高水平 。
從行業(yè)的變動(dòng)上看 ， 行業(yè)整體還是給了德邦一定的發(fā)展空間的 。
從量上看 ， 受益于電商需求旺盛 ， 2024年上半年快遞行業(yè)件量同比增長(zhǎng)23.1% ， 增長(zhǎng)顯著 。
從價(jià)上看 ， 2024年上半年快遞行業(yè)的均價(jià)同比減少6.5% ， 說明行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度在變大 ， 那么位于行業(yè)第一梯隊(duì)中的德邦的優(yōu)勢(shì)將日益凸顯 。
總結(jié)一下 ， 在京東物流收購(gòu)德邦之后 ， 德邦又顯示出了新的活力 ， 加上自身的運(yùn)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)和成本控制能力在持續(xù)優(yōu)化 ， 目前的業(yè)績(jī)依舊能保持穩(wěn)定增長(zhǎng) ， 未來隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇 ， 德邦作為行業(yè)內(nèi)頭部廠商的優(yōu)勢(shì)將日益顯現(xiàn) 。
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