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定向增發(fā)是什么意思，定向增發(fā)是什么意思

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1，定向增發(fā)是什么意思“增發(fā)”就是上市公司再次發(fā)行股票的意思 。“定向增發(fā)”是區(qū)別于“非定向增發(fā)”而言 。
“非定向增發(fā)”是指在滬深交所公開掛牌，面向所有投資者發(fā)行股票 ?！岸ㄏ蛟霭l(fā)”是指上市公司把其即將發(fā)行的新股“定向”地向少數(shù)（十家左右）機構(gòu)、大戶發(fā)行 。這些機構(gòu)大戶一般都有獨立的研發(fā)能力，可以判斷上市公司的融資項目是否有投資價值 。還有一些上市公司以“定向增發(fā)”的方式實施資產(chǎn)重組：向公司的大股東以增發(fā)股票的方式吸收優(yōu)質(zhì)資產(chǎn) 。

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2，什么是定向增發(fā) 字號：T|T 定向增發(fā)是指非公開發(fā)行即向特定投資者(機構(gòu))發(fā)行新股，實際上就是海外常見的私募 。定向增發(fā)指向的是特定機構(gòu)，其目的往往是為了引入該機構(gòu)的特定能力，如管理、渠道，等等 。定向增發(fā)的對象可以是老股東，也可以是新的投資者 ?？傊?，定向增發(fā)完成之后，公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)往往會發(fā)生較大變化，甚至發(fā)生控股權(quán)變更的情況 。定向增發(fā)是發(fā)行方和認購方協(xié)商的結(jié)果，認購人一般只限于少數(shù)有資金的機構(gòu)或個人 。定向增發(fā)優(yōu)勢多多 為何諸多公司，不約而同都選擇了定向增發(fā)? “定向增發(fā)是見效最快的融資方式 ?！毕嚓P(guān)人士表示 ?！靶矢?、見效快，對股市壓力也小 。”某證券事務(wù)代表認為 。一位資深投行人士分析說，除了發(fā)行速度較快之外，定向增發(fā)往往也比公開增發(fā)的市場風險要小 。他解釋說，公開增發(fā)定價需要參考市價，價格應(yīng)不低于公告招股意向書前二十個交易日公司股票均價或前一個交易日的均價;而采用定向增發(fā)方式，可以把基準日設(shè)定為董事會決議公告日，對機構(gòu)投資者來說，有機會以更低價格完成認購，所以發(fā)行得到支持的概率也會大一些 。此外，采用定向增發(fā)方式，“券商承銷的傭金大概是傳統(tǒng)方式的一半左右 ?！蹦成鲜泄救耸客嘎墩f ?！翱梢怨?jié)省不少費用 。” 不但如此，“定向增發(fā)對于實現(xiàn)整體上市，提高控股股東持股比例，引入戰(zhàn)略投資者都有幫助 。此外，和機構(gòu)投資溝通也是比較便捷的 ?！鄙鲜鐾缎腥耸垦a充說，未來這種融資方式可能會占到很大比例，對于優(yōu)質(zhì)公司而言，可能更傾向于用定向增發(fā)的方式 。此外，對于一些過往盈利記錄未能滿足公開融資條件，但又面臨重大發(fā)展機遇的公司而言，定向增發(fā)也會是一個關(guān)鍵性的融資渠道 。一家券商的相關(guān)報告還提到，定向增發(fā)對于通過市場估值放大母公司資產(chǎn)價值、避免關(guān)聯(lián)交易和同業(yè)競爭，以及作為一種并購手段減輕并購后的現(xiàn)金流等方面都有積極作用 。增發(fā)有兩種方式:公開增發(fā)和非公開增發(fā)（即定向增發(fā)） 。其中，定向增發(fā)是面向控股股東、戰(zhàn)略投資者等特定對象增發(fā)新股，是一種非公開發(fā)行；而公開增發(fā)是面向廣大公眾投資者發(fā)行股份，顧名思義是一種公開發(fā)行 。對于流通股股東而言，定向增發(fā)可以提高每股凈資產(chǎn)，具有利好效應(yīng)，容易獲得市場的認同 。定向增發(fā)有利于引進戰(zhàn)略投資者，為公司的長期發(fā)展打下堅實的基礎(chǔ) 。同時定向增發(fā)降低了上市公司的每股盈利 。因此，定向增發(fā)對相關(guān)公司的中小投資者來說，是一把雙刃劍，好者可能漲停；不好者，可能跌停 。判斷好與不好的判斷標準是增發(fā)實施后能否真正增加上市公司每股的盈利能力，以及增發(fā)過程中是否侵害了中小股東利益 。如果大股東注入的是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，其折股后的每股盈利能力明顯優(yōu)于公司的現(xiàn)有資產(chǎn)，增發(fā)能夠帶來公司每股價值大幅增值 。反之，若通過定向增發(fā)，上市公司注入或置換進入了劣質(zhì)資產(chǎn)，其成為個別大股東掏空上市公司或向關(guān)聯(lián)方輸送利益的主要形式，則為重大利空 。如果在定向增發(fā)過程中，有股價操縱行為，則會形成短期“利好”或“利空” 。比如相關(guān)公司很可能通過打壓股價的方式，以便大幅度降低增發(fā)對象的持股成本，達到以低價格向關(guān)聯(lián)股東定向發(fā)行股份的目的，由此構(gòu)成利空 。反之，如果擬定向增發(fā)公司的股價跌破增發(fā)底價，則可能出現(xiàn)大股東存在拉升股價的操縱，使定向增發(fā)成為短線利好 。如果上市公司為一些情景看好的項目定向增發(fā)，就能受到投資者的歡迎，這勢必會帶來股價的上漲 。反之，如果項目前景不明朗或項目時間過長，則會受到投資者質(zhì)疑，股價有可能下跌 。

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