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很多人可能會疑惑，為什么小米在累積虧損如此巨大的情況下，還能在港股上市？今年是獨角獸上市的大年。在小米之前，藥明康德、富士康和當(dāng)代安培科技股份有限公司已經(jīng)上市。相比之前的獨角獸，小米的上市正值中美貿(mào)易戰(zhàn)如火如荼，股市風(fēng)聲鶴唳之際。正因如此，小米早已開始了赴港上市的準(zhǔn)備工作。
小米為什么不上市？如果小米借殼上市會怎樣？

第一，一個企業(yè)上市是因為缺錢。不論是企業(yè)本身還是老總想發(fā)橫財，小米目前做為名企是不缺錢的，缺錢可以直接融資，但上市是要錢的，為何要花一筆冤枉錢。第二，涉及到在國內(nèi)上市還是像阿里京東在美國那樣上市，在美國上市，涉及到愛國心，會被罵替美國人賺錢。手機行業(yè)競爭本來就大，名聲壞了，就不大好了，容易被對手利用。
小米為什么在香港上市而不選擇在大陸A股上市呢？

小米不是不想，而是不能，其中因素有很多，主要與A股發(fā)展不完善的原因有關(guān) 。首先小米為籌備上市這一事，絕對不是臨時起意，而是做了很久的準(zhǔn)備和計劃，在去年的12月中旬，香港交易所披露了香港股市即將實施“同股不同權(quán)”制度（已在今年4月30日實施）。為此，小米已經(jīng)開始了赴港上市的準(zhǔn)備，而按照A股的規(guī)則，小米是不符合準(zhǔn)則的。
在如今A股市場為了支持創(chuàng)新企業(yè)上市融資，于今年的3月30日出臺了“若干意見”，也就是CDR機制，小米也去嘗試了，雷軍希望最好同時在香港和A股上市。但在6月19號前后，證監(jiān)會也提供了一份資料清單給小米，據(jù)傳大致80個整改意見，很明顯也不符合CDR機制，如果想要整個這些，可不是短期就能“整改”的。但是請注意，小米早已著手準(zhǔn)備了在香港上市，手續(xù)估計都準(zhǔn)備了差不多了，A股才冒出了CDR，
小米累計“虧損”如此嚴(yán)重，為什么還能提交港股上市？
小米遞交的招股書顯示，截至2017年12月31日，小米集團凈負債人民幣1272億元，累積虧損人民幣1290億元。很多人可能會產(chǎn)生疑問，為什么累計虧損如此巨大的小米還能夠在港股上市？其實這里的虧損很多是由于小米在融資輪發(fā)行的可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股造成的，由于優(yōu)先股在上市后將轉(zhuǎn)換為普通股，以致最新會計年度會出現(xiàn)一次性的可贖回優(yōu)先股的公允價值損失。
多方消息稱，這部分公允值虧損，或涉及超百億元，但這并不代表公司核心業(yè)務(wù)就不行了。需要指出的是，小米的招股書中的財務(wù)報表，采用的是國際財務(wù)報告準(zhǔn)則（IFRS），這是在香港上市要求的，如果按照在美股上市所公認會計原則（GAAP），則不會計算“可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股公允價值虧損”這一項，那么小米經(jīng)調(diào)整利潤就為正了。
這些優(yōu)先股的公允價值損失雖列帳在損益表上，但不影響現(xiàn)金流，亦不會影響企業(yè)核心價值，小米上市的野心由來已久，業(yè)界對于其估值也從500億美元到2000億美元不等。招股書一經(jīng)公開，從相應(yīng)的營收、利潤和增長數(shù)據(jù)等方面進行研判，《新零售智庫》認為小米確實有底氣提交這次IPO，1、手機出貨量大根據(jù)招股書數(shù)據(jù)，在營業(yè)紀(jì)錄期內(nèi)，小米的總收入由2015年的人民幣668億元增至2016年的人民幣684億元，再增至2017年的人民幣1146億元。
其中，智能手機部分每年收入占比超過了7成，2018年第一季度，小米手機銷量同比增長87.8%，在全球手機銷量中排名第四。雷軍曾說，“除了小米，還沒有任何一家手機公司，銷量下滑之后能夠成功逆轉(zhuǎn)，”2、毛利率增速快在盈利增長方面，小米的成長性也不可小覷。小米的整體毛利率從2013年的1.31%到2017年的13.2%，幾乎翻了13倍，