【阿里為什么收購恒生電子,市值還是不如阿里】一、恒生電子與指數(shù)、個(gè)股的相關(guān)性 。我們關(guān)注恒生電子已經(jīng)3年了 。通過盤面觀察，我們發(fā)現(xiàn)恒生電子(600570)雖然屬于主板，但其走勢尤其是盤中分時(shí)走勢往往與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)高度相關(guān) 。有時(shí)候上證指數(shù)跌，恒生電子也會(huì)跟著創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲 。
為什么騰訊業(yè)務(wù)這么多，市值還是不如阿里？
事實(shí)恰恰相反，騰訊的業(yè)務(wù)不是太多，而是太少，尤其跟阿里巴巴比起來，少的可憐 。騰訊自己的業(yè)務(wù)基本上僅有五大項(xiàng)，分別是：游戲、社交網(wǎng)絡(luò)收入（騰訊視頻、直播服務(wù)、游戲虛擬道具銷售）、廣告收入、金融科技、云服務(wù)，其他收入可以忽略不計(jì)，除此之外，騰訊集團(tuán)將騰訊音樂和閱文集團(tuán)獨(dú)立上市 。反觀阿里巴巴的業(yè)務(wù)，為了便于統(tǒng)計(jì)，分為四大項(xiàng)：核心電商、云計(jì)算、大文娛和創(chuàng)新業(yè)務(wù)，
其中核心電商包括的業(yè)務(wù)非常多，有以天貓為主的電商傭金收入（阿里電商包括淘寶、天貓、1688、閑魚、天貓國際、考拉海購、全球速賣通、淘寶直播）、廣告收入（阿里媽媽）、物流（菜鳥網(wǎng)絡(luò)）、新零售（盒馬鮮生、天貓超市、銀泰百貨等）、本地生活（餓了么、口碑）、國際零售業(yè)務(wù)（Lazada為主） 。大文娛包括優(yōu)酷土豆、阿里影業(yè)、阿里游戲、蝦米音樂等等，
創(chuàng)新業(yè)務(wù)包括高德地圖、釘釘、天貓精靈、斑馬網(wǎng)絡(luò)等等 。除此之外，螞蟻科技集團(tuán)（前身螞蟻金服）、阿里健康、恒生電子全部獨(dú)立上市，為什么騰訊業(yè)務(wù)面相對阿里巴巴來說，那么狹窄？1、騰訊運(yùn)營能力差，除了社交和娛樂兩大行業(yè)它很強(qiáng)勢外，其他大部分業(yè)務(wù)做一個(gè)敗一個(gè)，逼迫自己只能去投資、收購；2、騰訊沒有戰(zhàn)斗精神，對失敗零容忍 。
騰訊喜歡舒舒服服掙錢，如果一開始就是失敗的，不掙錢的，它大概率是不會(huì)繼續(xù)戰(zhàn)斗下去的，3、騰訊各部門無法統(tǒng)一協(xié)調(diào)，內(nèi)斗嚴(yán)重，多個(gè)業(yè)務(wù)出現(xiàn)嚴(yán)重矛盾重合情況 。比如QQ和微信，大部分功能是重合的，絕無僅有的出現(xiàn)了QQ支付和微信支付兩種支付方式，按照國家政策，騰訊金融至今都無法獨(dú)立出來，以后也難，說到騰訊為何市值遠(yuǎn)不如阿里巴巴的問題 。
我們知道總市值=凈利潤X市盈率，市盈率主要由主營業(yè)務(wù)增長決定，同時(shí)也會(huì)考慮同行業(yè)估值水平、行業(yè)發(fā)展前景等因素 。我們看看騰訊的5大業(yè)務(wù)，可以說騰訊就是一家游戲公司，它的盈利狀況完全跟游戲行業(yè)的興衰掛鉤，但無論是游戲業(yè)務(wù)，還是社交網(wǎng)絡(luò)收入，都常年在一個(gè)相對比較低的數(shù)值在增長，游戲行業(yè)的振幅更大 。而騰訊未來成色幾何，完全看廣告收入、金融科技和云服務(wù)三大業(yè)務(wù)，很不幸，這三大業(yè)務(wù)，國內(nèi)的霸主全部都是阿里巴巴，而且優(yōu)勢明顯，
1、廣告業(yè)務(wù)：中國廣告業(yè)務(wù)與美國完全不同，電商占據(jù)了壓倒性的優(yōu)勢，此前多年，百度是廣告收入第一，但是這些年廣告收入越來越往電商集中，作為國內(nèi)電商當(dāng)之無愧的老大，阿里巴巴自然是最受益的，阿里巴巴有國內(nèi)數(shù)字營銷最棒的阿里媽媽，廣告收入水漲船高 。騰訊這幾年才開始重視廣告收入，但是空有流量，更有頭條抖音的流量擠壓，增長一直不順，
隨著小程序的越來越成熟，以及朋友圈廣告數(shù)量的增加，騰訊廣告業(yè)務(wù)還能看高一線，但是跟阿里巴巴差距太大 。2、螞蟻科技集團(tuán)馬上要上市，招股文件很多數(shù)據(jù)很有代表性，支付寶占據(jù)了全國數(shù)字支付市場份額的近59%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過微信支付份額 ?；▎h、螞蟻借唄為首的信貸業(yè)務(wù)規(guī)模2.1萬億，余額寶為首的理財(cái)規(guī)模4.1萬億，而今年騰訊公布中報(bào)時(shí)，理財(cái)通的合計(jì)規(guī)模才9000億，幾乎只有螞蟻科技的七分之一，
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