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唐小僧，天天酷跑里的唐小僧好不好( 三 )

云知道唐小


（二）市場恐慌情緒蔓延，引發(fā)“多米諾骨牌”效應(yīng) 。
從P2P借款人一端看，確有部分企業(yè)和個人出現(xiàn)還款困難和信用違約，但也有一些借款人在行業(yè)危機發(fā)生后，還款意愿下降，甚至趁機惡意舉報平臺，掀起市場恐慌，造成平臺經(jīng)營失控，以此達到逃廢債的目的 。這些行為直接導(dǎo)致了一些網(wǎng)貸平臺資金鏈斷裂、無法兌付，進而誘發(fā)了全行業(yè)的信任危機 。
從P2P出借人一端看，一些平臺發(fā)生項目逾期增加、無法兌付本息或?qū)嶋H控制人跑路后，引發(fā)了其他平臺投資人的擔(dān)憂情緒 。特別是當(dāng)一些知名乃至國資背景的平臺也出現(xiàn)問題后，市場恐慌情緒和負面情緒擴散，投資人信心不足，爭相集中提現(xiàn)、撤回資金，導(dǎo)致更多的平臺出現(xiàn)了流動性問題 。其中，一部分資金涌向安全性更高的大平臺，一部分則完全撤出了P2P網(wǎng)貸領(lǐng)域 。大量的資金流出在平臺間形成連鎖反應(yīng)，使一些原本沒什么問題的平臺也出現(xiàn)了問題 。
（三）不少網(wǎng)貸機構(gòu)仍在違規(guī)經(jīng)營，是風(fēng)險爆發(fā)的根本性因素 。
對這次網(wǎng)貸領(lǐng)域風(fēng)險的集中暴露，宏觀經(jīng)濟和市場情緒等外因固然不容忽視，但P2P平臺的內(nèi)因起著決定性作用 。
監(jiān)管部門多次強調(diào)，網(wǎng)貸機構(gòu)的本質(zhì)是信息中介，而非信用中介 。但當(dāng)前仍有部分P2P平臺背離信息中介定位以及服務(wù)小微企業(yè)和依托互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)營的本質(zhì)，業(yè)務(wù)創(chuàng)新偏離軌道，異化為信用中介 。比如，有的機構(gòu)存在違規(guī)放貸、為出借人提供擔(dān)保增信等行為；有的通過歸集資金設(shè)立資金池、進行期限拆分；有些機構(gòu)為規(guī)避相關(guān)金融產(chǎn)品的認購門檻要求，變換投資產(chǎn)品銷售形式，在逃避監(jiān)管的同時，加劇風(fēng)險傳播；還有些機構(gòu)甚至通過假標(biāo)和高收益等手段，虛構(gòu)項目募集資金，開展自融、龐氏騙局，碰觸非法集資底線 。
由于行業(yè)信息披露普遍不規(guī)范，違規(guī)平臺的隱蔽性較強，表面看來與合規(guī)平臺無異，有的甚至還借助激進的市場推廣手段，實現(xiàn)了交易規(guī)模的快速擴張 。但流動性是這些平臺的命門，一旦市場環(huán)境驟變，大量違約發(fā)生或資金流出激增時，其內(nèi)在問題就會暴露出來 。
未來P2P網(wǎng)貸行業(yè)的發(fā)展走向
P2P網(wǎng)貸作為一種互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)，在緩解小微企業(yè)融資難、滿足民間資本投資需求、促進金融普惠等方面發(fā)揮了積極作用 。但初期的“野蠻生長”所積聚的風(fēng)險，必然要有一個釋放和消化的過程，只有經(jīng)歷“刮骨療傷”的陣痛，淘汰劣質(zhì)平臺，網(wǎng)貸行業(yè)才能化繭成蝶、步入良性發(fā)展的軌道 。
（一）網(wǎng)貸機構(gòu)數(shù)量將呈持續(xù)性減少態(tài)勢 。
近兩年來，國家互聯(lián)網(wǎng)金融專項整治的一個重要目標(biāo)就是嚴(yán)控平臺增量、化解存量 。就增量而言，監(jiān)管部門已經(jīng)明確，專項整治期間，對新從事網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)的P2P平臺，原則上不予備案登記 。就存量而言，對運行不規(guī)范的機構(gòu)，監(jiān)管部門要求限期整改，整改不到位的，可能面臨淘汰整合；對涉嫌從事非法集資等違法違規(guī)活動的機構(gòu)，將依法取締，堅決實施市場退出 。
事實上，我國網(wǎng)貸平臺數(shù)量已出現(xiàn)持續(xù)性萎縮 。根據(jù)網(wǎng)貸之家的數(shù)據(jù)，截至6月末，國內(nèi)累計設(shè)立P2P網(wǎng)貸平臺6183家，其中停業(yè)及問題平臺4347家，正常運營平臺1836家（圖1） 。與2015年11月末3476家的最高值相比，正常運營平臺數(shù)量已大幅減少了近一半，為近年來的最低值 。從成交量看，6月網(wǎng)貸行業(yè)成交1757億元，較去年同期下降了28.4% 。
歷史地看，我國超過70%的P2P網(wǎng)貸機構(gòu)已經(jīng)消亡 。而這次網(wǎng)貸平臺風(fēng)險的集中暴露，可以看作是行業(yè)洗牌的進一步提速，是市場進一步出清的過程 。預(yù)計經(jīng)過此次風(fēng)波，網(wǎng)貸平臺的數(shù)量將有一個明顯下降 。與英國、美國各不過70家左右的平臺數(shù)量相比，我國1800余家的P2P平臺規(guī)模仍有一定的壓降空間，而關(guān)鍵是要形成一套良性退出、有序退出的機制 。

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