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上午市場(chǎng)的大消息告訴你：半導(dǎo)體會(huì)有大級(jí)別行情！

芯片it芯片半導(dǎo)體

text":"簡(jiǎn)單幾點(diǎn) ， 說說華虹、模擬芯片和市場(chǎng)這輪自主半導(dǎo)體大級(jí)別行情的底層邏輯 。 首先說今天上午市場(chǎng)的超級(jí)大消息 ， 中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《關(guān)于半導(dǎo)體產(chǎn)品“原產(chǎn)地”認(rèn)定規(guī)則的緊急通知》 ， 核心就是一句話：流片地認(rèn)定為原產(chǎn)地 ， 建議“集成電路”無論已封裝或未封裝 ， 進(jìn)口報(bào)關(guān)時(shí)的原產(chǎn)地以“晶圓流片工廠”所在地為準(zhǔn)進(jìn)行申報(bào) 。 這意味著什么？意味著模擬芯片將成為中美此次戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)的王牌部隊(duì) ， 也是最受益的方向 。 目前全球模擬芯片制造商中 ， 排名前2位的都是美國(guó)企業(yè) ， 分別是TI（德州儀器）和ADI（亞諾德） 。 2024年 ， TI的模擬芯片業(yè)務(wù)營(yíng)收122億美金 ， 占總營(yíng)收的78%；ADI全部為模擬芯片業(yè)務(wù) ， 2024年?duì)I收近95億美金 。 前20的模擬芯片廠商中 ， 美國(guó)廠商占近一半 ， 合計(jì)營(yíng)收超過320億美金…模擬芯片的IDM為主（TI美國(guó)本土晶圓共計(jì)率超過80% ， ADI約50%）的屬性 ， 此次以晶圓流片工廠所在地申報(bào) ， 基本上意味著TI為代表的美國(guó)模擬芯片廠商將面臨產(chǎn)品價(jià)格的大幅提升 ， 產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力大幅下滑 。 再看TI和ADI在中國(guó)的業(yè)務(wù)占比 。 2024年 ， TI在中國(guó)業(yè)務(wù)規(guī)模占總營(yíng)收的近20% ， 幾乎全部是模擬芯片；ADI在中國(guó)業(yè)務(wù)規(guī)模占總營(yíng)收23% ， 100%為模擬芯片業(yè)務(wù) 。 此外 ， 微芯（Microchip）、安森美（Onsemi）、Skyworks、Qorvo等等 ， 美國(guó)模擬芯片廠商在中國(guó)的業(yè)務(wù)規(guī)模大致在70億美金左右 ， 這部分是國(guó)內(nèi)模擬廠商的潛在獲益區(qū)間 ， 考慮到本身模擬芯片的市場(chǎng)會(huì)持續(xù)增長(zhǎng) ， 國(guó)內(nèi)模擬芯片公司將迎來邏輯+業(yè)績(jī)雙擊的甜蜜點(diǎn) 。 再聊聊華虹的基本面 ， 核心有3點(diǎn)：1 ， 此前華虹（華力微 ， 非上市主體）目前22nm工藝爆單 ， 產(chǎn)能供不應(yīng)求；2 ， 華虹9廠制程40-55nm之間 ， 產(chǎn)能1w片 ， Q3達(dá)到2w片 ， Q4達(dá)到4w片（激進(jìn)速度） ， 投片處于滿載狀態(tài) ， 2026年底產(chǎn)能達(dá)到8w片 ， 產(chǎn)能滿載；3 ， 華虹9廠的BCD工藝轉(zhuǎn)向55nm ， 直接受益于模擬芯片的發(fā)展爆發(fā)期 。 總之 ， 華虹半導(dǎo)體的模擬與電源管理產(chǎn)品 ， 將直接受益于工業(yè)控制、汽車電子、通訊、智能設(shè)備等的持續(xù)增長(zhǎng) ， 2019-2024年 ， 華虹模擬芯片業(yè)務(wù)CAGR超過了29% ， 未來產(chǎn)能擴(kuò)張后 ， 華虹的模擬芯片業(yè)務(wù)將達(dá)到新的數(shù)量級(jí) ， 將深度受益于模擬芯片國(guó)產(chǎn)替代的時(shí)代機(jī)遇 。 最后聊聊為什么是半導(dǎo)體 ， 以及半導(dǎo)體大級(jí)別行情的最底層邏輯 。 為什么是半導(dǎo)體？核心有3點(diǎn)：1 ， 中美戰(zhàn)略博弈 ， 需要一個(gè)抓手 ， 我們需要一個(gè)支點(diǎn)產(chǎn)業(yè)而且一定是科技產(chǎn)業(yè)把老美打痛 。 此前 ， 我們的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)作為弱勢(shì)產(chǎn)業(yè) ， 從2018年至今被美國(guó)制裁了7年 ， 現(xiàn)在我們國(guó)內(nèi)的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)已經(jīng)有了巨大的發(fā)展 。 當(dāng)然 ， 在半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域尤其是光刻機(jī)領(lǐng)域 ， 我們依然面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)敞口 ， 但此次和美國(guó)的貿(mào)易戰(zhàn)pk ， 我們能夠選定的高科技產(chǎn)業(yè) ， 就是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè) 。 一方面 ， 展示我們半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的韌性 ， 你老美打壓無效 ， 我們還更強(qiáng)大了；另一方面 ， 目前國(guó)內(nèi)雖然在高端模擬芯片上還有些差距 ， 但在中低端模擬芯片上已經(jīng)可以充分實(shí)現(xiàn)全國(guó)產(chǎn)替代 ， 要從產(chǎn)業(yè)實(shí)際角度 ， 打壓美國(guó)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè) ， 并且不傷害我們自己的產(chǎn)品供給 。 那么半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)里的模擬芯片 ， 就成為了一張王牌 ， 這是經(jīng)過深思熟慮的結(jié)果 。 為什么半導(dǎo)體會(huì)有大級(jí)別行情？在之前文章里 ， 已經(jīng)簡(jiǎn)單提到過邏輯 ， 這里說的更直接一些：因?yàn)榘雽?dǎo)體板塊大 ， 有容量 ， 有業(yè)績(jī) ， 現(xiàn)在又有了大催化！其中 ， 有容量是最核心的邏輯 ， 讓海量資金賺到錢、海量資金可以賺到錢 ， 就是最底層邏輯 。 最近公布的1季報(bào)預(yù)告里 ， 大量的半導(dǎo)體（芯片）公司業(yè)績(jī)暴增 ， 科技自主可控的邏輯在快速膨脹 ， 資金在快速且深度的介入 。 另外 ， 目前很多芯片公司開始停止報(bào)價(jià) ， 是要漲價(jià)了 ， 周末半導(dǎo)體會(huì)發(fā)酵 。 港股一旦出現(xiàn)一致性預(yù)期 ， 就會(huì)出現(xiàn)流動(dòng)性逼空 ， 華虹半導(dǎo)體就像個(gè)推土機(jī) 。 聚焦科技 ， 這是中美戰(zhàn)略博弈的主戰(zhàn)場(chǎng) ， 也是各路資金的掘金場(chǎng) 。 當(dāng)我們打贏和特朗普的貿(mào)易戰(zhàn)、科技戰(zhàn) ， 市場(chǎng)將會(huì)給予我們豐厚的獎(jiǎng)勵(lì)！"

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