美的集團企業估值分析
公司近五年財報分析---18步法
1.1~1.2 下載公司近五年年報并查看美的集團最近期的合并資產負債表 。
（一）資產負債表分析
1.3 公司總資產分析
美的集團總資產逐年增加，公司規模不斷壯大，從2016年~2020年，公司總資產分別為1706.01億元、2481.07億元、2637.01億元、3019.55億元、3603.83億元，同比增長率為31.41%、45.43%、6.29%、14.51%、19.35%，近五年平均增長率為24%，增幅較高 。
1.4 資產負債率分析
美的集團從2016年到2020年資產負債率分別為59.57%、66.58%、64.94%、64.4%、65.53%，從數據上來看，美的集團的資產負債率近幾年穩定在了65%左右，總體上看還是比較高的 。我們可以進一步分析資產負債率高的原因 。我們先看看美的集團的主要負債構成：
1.4.1 先看短期借款
短期貸款主要是保證借款，可見銀行對美的集團的擔保能力是充分信任的，短期借款占總資產的0.0027%，占比非常低 。
1.4.2 再看應付票據和應付賬款
【企業估值分析報告 公司如何估值】
應付票據和應付賬款主要是占用產業鏈上游的資金，說明美的集團的產業鏈地位非常高，對于美的來說，占用上游供應商的資金給自己帶來很大的財務收益 。
1.4.3 合同負債
合同負債主要是預收貨物及勞務款，說明公司具有很強的信譽度，供應商可以預先把貨物及勞務在簽訂合同未支付貨款的前提下，把貨物及勞務無償交給美的集團使用 。
1.4.4 其他流動負債
其他流動負債主要是3119萬元的銷售返利，而銷售返利會通過給銷售商產品的形式給付，也就是說美的集團不需要為這些負債償還現金，所以這也是對美的費用有利的事情 。
綜合以上三方面的分析，美的的資產負債率高，并不會給美的帶來債務風險，相反美的因為高負債占用上下游的資金而受益很大 。
1.5 償債風險分析
美的集團2016年到2020年準貨幣基金與有息負債的差額除了2018年，其它年份均為正值，且金額較大，由此可見，美的集團的資金非常富裕，沒有償債風險 。
1.6 公司競爭優勢分析
從2016年到2020年，美的集團應付預收與應收預付的差額均為正數，說明美的集團競爭力較強，具有“兩頭吃”的能力，應付預收金額較大，代表公司競爭力越強，行業地位高 。
1.7 產品競爭力分析
美的集團近五年應收賬款與合同資產占總資產的比例維持在6%左右，占比較低，說明公司是個優秀的企業，產品很暢銷 。
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