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茂名|22.6億元！吃掉中南服務，華潤萬象生活收購“治??？”

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茂名|22.6億元！吃掉中南服務，華潤萬象生活收購“治病？”

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摘要：此前營收同比增速持續下滑 ， 以及……（歡迎關注杠桿地產）

撰文|桿姐&編輯|雯雯
大魚吃小魚的時代來了 。
2022剛開年 ， 大佬華潤的存在感很高 。 先是月初 ， 華潤萬象生活10.6億元要收購禹洲集團旗下禹洲物業服務全部已發行股本；
接著臨近年關的1月20日 ， 華潤萬象生活又官宣 ， 計劃收購中南服務全部股權 ， 收購代價不高于22.6億元 。

敢于在周期底部頻頻出手 ， 杠桿地產覺得都是真的“勇士” 。 同時也不禁讓人想了解 ， 華潤萬象生活 ， 到底有多“壕”？

1、亮眼背后
時間退回到2020年8月26日 ， 彼時正式物業股上市的高潮期 ， 華潤也不例外 。 2020半年報發布當天 ， 華潤置地對外發布：正考慮分拆物業管理和商業運營服務獨立上市 。
5天以后的8月31日 ， 華潤萬象生活便向港交所遞交招股書；
11月8日 ， 華潤萬象生活通過港交所聆訊；
12月9日 ， 華潤萬象生活在香港聯交所主板正式開賣 ， 發售定價22.30港元每股 。 這距離其放風上市才3個多月時間 ， 速度堪比坐飛機 。
再想想2次招股書都失效的禹洲集團物業“禹佳生活服務” ， 真是讓人唏噓：血統不同、規模不同、質地不同 ， 兩種迥然的結局 。
華潤萬象生活官網顯示 ， 其商管業務聚焦高端與品質購物中心賽道 ， 其中“萬象城”、“萬象天地”、“萬象匯”三大商業產品線；物管業務重點布局住宅、城市公共空間、寫字樓及產業園三大核心賽道 。
背靠母公司世界500強華潤集團 ， 華潤萬象生活在物管領域也是妥妥的大佬 。
截至2021年6月30日 ， 華潤萬象生活提供物業管理服務的住宅及商業物業建筑面積約1.36億平米 ， 提供商業運營服務的購物中心及寫字樓建筑面積約840萬平米 。

營收方面 ， 最新2021半年報顯示 ， 其2021前半年的增速還可以 。 營收40.14億元 ， 同比增長28.09%；歸母凈利潤8.06億元 ， 同比增長138.07% ， 毛利率32.3%、凈利率20.07%也處于歷史高位 。
現金流方面 ， 華潤萬象生活2021上半年的現金及現金等價物有124.57億元 ， 也處于歷史高位 。 融資活動產生的現金流量凈額略顯遜色 ， 為-1.96億元 。
雖然2021年報還沒出 ， 但從半年報里 ， 杠桿地產隱約可以感覺到2021年的華潤萬象生活是元氣滿滿的 。

2、此前營收同比增速持續下滑 ， 以及……
如果把時間線拉長 ， 按年度來看 ， 情況似乎又有點不一樣 。
【茂名|22.6億元！吃掉中南服務，華潤萬象生活收購“治??？”】比如營收同比增速 ， 如下圖東方財富數據顯示 ， 2018年-2020年這三年里 ， 華潤萬象生活的該項數據呈階梯狀下滑 ， 雖然2021上半年恢復了一些 ， 但離高峰期的40%+增速仍有距離 。

歸母凈利潤又是另一番情況 ， 如下圖 ， 3年間波動較大 。 2018年為8.9% ， 2019年降至-13.7% ， 2020年回升至124.07% 。

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