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債市波動產(chǎn)品凈值回撤 機(jī)構(gòu)喊話投資人應(yīng)繼續(xù)持有

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債市波動產(chǎn)品凈值回撤 機(jī)構(gòu)喊話投資人應(yīng)繼續(xù)持有

文章插圖
（_原題為：債市波動令多類產(chǎn)品凈值回撤 機(jī)構(gòu)喊話投資人應(yīng)繼續(xù)持有）
翟超/制圖 圖蟲創(chuàng)意/供圖
證券時報采訪人員 孫翔峰 劉筱攸
股債蹺蹺板效應(yīng)凸顯 。近期，股市回暖，而債券市場的投資者正面臨考驗 。Wind數(shù)據(jù)顯示，昨日 ， 10年國債收益率上行至2.86%，3年國債收益率上行至2.49%；國債期貨10年期主力合約下跌0.27%，5年期下跌0.31% 。至此，債券市場已經(jīng)連續(xù)5個交易日下跌 。
近期債市出現(xiàn)調(diào)整，主要受流動性收斂、疫情防控優(yōu)化和地產(chǎn)支持政策等因素的影響 。隨著債市波動，近期債券基金凈值普遍回撤，而凈值型理財產(chǎn)品也迎來“破凈潮” 。
凈值普遍出現(xiàn)回撤
本周，債券市場大幅波動 。“近期大家產(chǎn)品的表現(xiàn)都不是很好 ， 我的產(chǎn)品也受到影響，凈值回撤比較大 。”上海一家百億私募的債券基金經(jīng)理接受證券時報采訪人員采訪時表示，該公司近期多個產(chǎn)品出現(xiàn)單日超過0.15%以上的回撤，這對于很多年化收益率只有5%左右的債券類基金來說幅度已經(jīng)不小 。
Wind數(shù)據(jù)顯示，近期債券基金普遍下跌，11月14日全市場中長期純債基金平均跌幅達(dá)0.29% 。11月15日，全市場中長期純債基金平均下跌0.09% 。
債券市場的波動，背后是市場對于宏觀經(jīng)濟(jì)以及流動性預(yù)期向好的改變 。“前期國債利率已處于歷史低位 ， 債市對利多因素反應(yīng)有所鈍化，跨月后資金價格回落緩慢 ， 流動性邊際收斂，債市面臨回調(diào)壓力，而優(yōu)化疫情防控‘二十條’和‘金融十六條’政策的推出顯著提升市場對經(jīng)濟(jì)的未來預(yù)期，多重因素共振下債市迎來劇烈調(diào)整 ， 出現(xiàn)債券利率單日上行超10BP的罕見行情 。”中證鵬元研發(fā)部研究員李席豐對證券時報采訪人員表示 。
中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明也表達(dá)了類似觀點 。他對證券時報采訪人員表示，最近一系列積極政策出臺，使得整個市場對未來經(jīng)濟(jì)預(yù)期逐步改善和修復(fù)，市場風(fēng)險偏好在提升 。
在流動性方面，明明認(rèn)為 ， 此前市場也在押注央行會繼續(xù)降息降準(zhǔn)，但是近期央行操作非常穩(wěn)?。?導(dǎo)致市場對于降息降準(zhǔn)的預(yù)期落空，也導(dǎo)致債券市場的調(diào)整 。
央行近期的操作也印證了市場關(guān)于流動性的一些判斷 。11月15日，央行開展8500億元1年期MLF（中期借貸便利）操作和1720億元7天期公開市場逆回購操作 。本月MLF到期量10000億元，央行續(xù)作8500億元 ， MLF凈回籠1500億元 。
多家機(jī)構(gòu)喊話
債券市場的波動對以債券資產(chǎn)為配置大頭的銀行理財帶來影響 。繼3月份1200只產(chǎn)品“破凈”后，銀行理財近兩日又出現(xiàn)新一輪“破凈潮” 。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月15日，全市場34364只銀行理財中（發(fā)行主體包含銀行和理財公司），共有1776只產(chǎn)品的凈值跌至1以下 。
面對凈值的波動 ， 不少投資人集中贖回產(chǎn)品 。一位公募基金高管告訴采訪人員，雖然多家基金公司也遭遇不同程度的贖回 ， 但整體情況可控 。
國信證券銀行團(tuán)隊分析師王劍分析，去年以來理財規(guī)模增加較多，從去年6月末的26萬億增加到今年的29萬億，應(yīng)該有很多低風(fēng)險偏好的客戶買入 。但一些投資者仍然以過去剛兌的思維來購買產(chǎn)品，而無法接受凈值波動，于是開始贖回 。
招商證券銀行業(yè)首席分析師廖志明也注意到了理財產(chǎn)品遭遇客戶贖回壓力的情況 。他表示，投資者可以換個角度來看：票息高了 ， 未來可預(yù)期的理財收益率會更好些 。這個時候不應(yīng)該去贖回，反而應(yīng)該考慮大舉買入 。

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