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云知道

基金由基金公司管理運作 ， 主要由相應(yīng)的基金管理人進行投資 ， 如投資股票、債券、短期貨幣工具等 。
余額寶對接的是貨幣基金 ， 貨幣基金就是由貨幣基金經(jīng)理進行投資短期貨幣工具 ， 從而實現(xiàn)盈利的過程 。
那么貨幣基金和其他的三大類基金（債券基金、混合基金和股票基金）有什么區(qū)別呢？
其區(qū)別主要可以概括為兩類：
一、投資標的不同
債券基金 ， 它的主要投資標的就是債券 ， 比如國債、企業(yè)債和可轉(zhuǎn)債等；混合型基金 ， 它主要投資標的是債券和股票；股票基金 ， 它的主要投資標的就是股票 。
顯而易見 ， 貨幣基金主要的投資標的就是貨幣工具 ， 而為了保證貨幣基金的流動性和控制貨幣基金的風(fēng)險性 ， 期限又做了限制 ， 比如投資的債券的剩余期限不能超過397天（可投資少量超過一年期的優(yōu)質(zhì)債券） ， 且資產(chǎn)平均期限不能超過120天 。因此 ， 我們稱該貨幣工具（期限1年以內(nèi)）為短期貨幣工具 ， 即貨幣基金主要投資于短期貨幣工具 。
貨幣基金資產(chǎn)主要投資于短期貨幣工具（一般期限在一年以內(nèi) ， 平均期限120天） ， 如國債、央行票據(jù)、商業(yè)票據(jù)、銀行定期存單、政府短期債券、企業(yè)債券（信用等級較高）、同業(yè)存款等短期有價證券 。
從上面的投資標的可看出 ， 在一定期限內(nèi)都有較為穩(wěn)定的收益 。比如國債到期就可以拿到利息 ， 比如央行票據(jù)到期同樣可以拿到相應(yīng)的利息 。所以收益從何而來？就是從這些短期貨幣工具投資獲取相應(yīng)利息收益而來 。

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二、采用的算法不同
其他的三大類基金都采用凈值法計算每個交易日的凈值 。比如當日基金凈值1元 ， 在當天交易日中投資股票平均漲1% ， 那么基金份額凈值就會增長1% ， 當天交易日下午3點之前申購或贖回都會以1.01元確認基金份額 。
而貨幣基金采用攤余成本法每日計提收益 ， 且忽略市場風(fēng)險 ， 其凈值永遠保持1元 。
比如基金經(jīng)理以100塊錢買入票面價值100元的國債 ， 如一年到期利息收益為3.65% ， 那么到期便可以收到3.65元的利息 。將這3.65元攤銷到每一天 ， 即3.65/365=0.01元 ， 即100元每天的收益就是0.01元 。1萬元每天的收益就是1元 ， 就是我們所看到的每日萬份收益 。
其中 ， 忽略了市場波動風(fēng)險和債券違約風(fēng)險 。比如由于市場原因該債券可能跌到95元甚至90元 ， 而貨幣基金卻以買入價100元計提每日收益（不是凈值計算 ， 假設(shè)持有到期 ， 拿回本金和相應(yīng)利息）——但債券多多少少存在違約風(fēng)險 ， 即到期無法拿回本金和利息 ， 然而貨幣基金卻將還未到手收益平攤掉（購買優(yōu)質(zhì)債券 ， 比如國債通常被認為無信用風(fēng)險債券 ， 也就被忽略了風(fēng)險） ， 忽略了債券違約風(fēng)險 。
當然為了避免市場風(fēng)險 ， 貨幣基金的監(jiān)管較為嚴格 ， 比如不能購買信用等級在AAA級以下的企業(yè)債券 ， 且剩余期限較短 ， 不易出現(xiàn)違約風(fēng)險 ， 甚至監(jiān)管層都干預(yù)貨幣基金的規(guī)模 。
7日年化收益率是以最近七天平均萬份收益率年化的結(jié)果 ， 該收益率跟隨貨幣市場變動而變動 ， 可參考Shibor（上海拆借）3月或6月的利率 ， 或者國債逆回購91天或182天的利率——貨幣基金7日收益率通常存在一定的滯后 ， 特別是規(guī)模越大的貨幣基金 ， 比如余額寶對接的貨幣基金 。

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