9、把機構(gòu)投資者持股公司按照機構(gòu)持股比例高低和持股機構(gòu)數(shù)目多少進行劃分
10、這一分類的提出是基于機構(gòu)投資者持股比例效應(yīng) 。機構(gòu)投資者的發(fā)展與持股機構(gòu)化的趨勢，使得機構(gòu)投資者在上市公司所持有的股份比例不斷上升，并由此對機構(gòu)投資者行為策略的選擇產(chǎn)生一定的影響 。
11、UmaandDavid(2006)研究發(fā)現(xiàn)機構(gòu)持股比例與公司財務(wù)報告的信息質(zhì)量成正向的關(guān)系，但機構(gòu)的持股集中度超過某一比例又會對財務(wù)報告的質(zhì)量產(chǎn)生負(fù)面效果，這就說明了機構(gòu)投資者持股對于公司財務(wù)報告質(zhì)量的作用是一個倒U型的關(guān)系 。在GillanandStarks(2000)的研究中，按照機構(gòu)投資者持股比例的高低，把研究樣本分為機構(gòu)持股高比例公司和機構(gòu)持股低比例公司 。在Sias(2001)的研究中，認(rèn)為公司中持股機構(gòu)數(shù)目是比機構(gòu)持股比例衡量機構(gòu)投資者持股作用更好的指標(biāo)，在其研究中采用持股持股機構(gòu)數(shù)目來劃分研究樣本 。
12、獨立長線高比例持股的機構(gòu)投資者和其他
13、所有的機構(gòu)投資者在面臨是否行使監(jiān)督職責(zé)時，都會進行成本和收益的對比分析 。Cheneta1.(2007)所有機構(gòu)投資者在面臨是否行使監(jiān)督職責(zé)時，都會進行成本與收益的對比，他們的研究在考慮其行使監(jiān)督的成本與收益的框架下，把機構(gòu)投資者分為獨立長期型機構(gòu)投資者和其他 。對機構(gòu)投資者這樣的劃分，主要考慮三個指標(biāo)：(1)機構(gòu)投資者持股的倉位：可以使用公司前五大機構(gòu)投資者持股的比例之和、某一機構(gòu)投資者持股的最高比例和大機構(gòu)投資者(持股比例在5%以上)持股的比例之和 。(2)機構(gòu)投資者的獨立性：根據(jù)Bricklyeta1.(1988)，David(1998)基于機構(gòu)投資者本身性質(zhì)的異質(zhì)性，把機構(gòu)投資者分為壓力敏感型和壓力不敏感型 。其中壓力不敏感型被認(rèn)為是獨立的機構(gòu)投資者 。(3)機構(gòu)持股的時間：根據(jù)Bushee(2001)把機構(gòu)投資者分為短暫型、準(zhǔn)指數(shù)型和專注型機構(gòu)投資者 。其中短暫型被認(rèn)為是短線型機構(gòu)投資者，準(zhǔn)指數(shù)型和專注型被認(rèn)為是長線型機構(gòu)投資者 。
14、買入(入場)機構(gòu)投資者、賣出(出場)機構(gòu)機構(gòu)投資者和調(diào)整持有的機構(gòu)投資者
【證券市場的機構(gòu)投資者主要有 你需要了解的5大類型投資者】15、BadrinathandSunil(2002)使用了1200家機構(gòu)投資者在8年中的交易行為為樣本，把機構(gòu)投資者分解成買入(入場)、賣出(出場)和調(diào)整持有的機構(gòu)投資者三種類型，發(fā)現(xiàn)入場機構(gòu)投資者具有明顯的慣性交易特征，但出場和調(diào)整持有的機構(gòu)投資者則不是慣性交易者 。
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