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溫氏股份 被豬吃虧130-138億元

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溫氏股份 被豬吃虧130-138億元


豬價持續(xù)走低 ， 行業(yè)再次面臨虧損境地 。在豬周期下行階段 ， 成本管控是熬過“冷冬”的關(guān)鍵 。
完管生豬已問世1年有余 ， 但是豬周期在短時間內(nèi)仍會存在 。自從2018年6月因非洲豬瘟開始 ， 在豬肉價格經(jīng)歷了跌宕起伏后 ， 2021年進入這輪周期的下半場 。
幾乎沒有一家養(yǎng)豬公司能輕松度過豬肉市場低迷期 ， 溫氏股份也不例外 ， 據(jù)悉 ， 溫氏股份在其2021年度業(yè)績預告中顯示 ， 將虧損130-138億元 。此次的巨虧是如何造成的呢?聽小編漸漸道來 。
第一 ， 2021年養(yǎng)豬毛利率較低
2015年溫氏股份的毛利率為22% ， 2016年溫氏股份的毛利率為38% 。通過上圖溫氏股份與牧原股份2015-2020年毛利率比較 ， 溫氏股份的毛利率較規(guī)?；苑弊杂Ｊ焦镜痛蟾?個點 。
這是因為“公司+農(nóng)戶”模式不具備規(guī)?；瘍?yōu)勢 ， 整體效率不高 。
第二 ， 受非洲豬瘟影響嚴重
2020年 ， 溫氏生豬出欄量靠近腰斬 ， 不足1000萬頭 ， 回到了2013年的水平 。官方的解釋是受非洲豬瘟影響 ， 減少總體投苗、加大種豬選留以及提升肉豬體重所致 。
農(nóng)戶分散 ， 統(tǒng)一化管理難度高 ， 在遭遇突發(fā)性事件時 ， 可能無法及時正確應對 ， 帶來損失 。只是2020年 ， 豬價過高 ， 溫氏尚能保持收入增長 ， 進入2021年 ， 風險被充分暴露 。
第三 ， 成本壓力導致生豬養(yǎng)殖虧損
2021年 ， 豬肉價格不斷下行 ， 溫氏第一次出現(xiàn)了年度虧損 。溫氏股份公布的2021年度業(yè)績預告顯示 ， 歸屬于上市公司股東凈利潤為虧損130-138億元 ， 同比降幅高達275.06%-285.84% 。
公告顯示 ， 2021年 ， 溫氏總計銷售生豬1321.74萬頭 ， 除存欄豬跌價帶來的25億元減值損失 ， 相當于每賣一頭豬就賠800元 。
豬肉價格下行 ， 促使溫氏在2021年第三季度的最低毛豬銷售價格為12元/公斤 ， 第三季度單季度出現(xiàn)了超過70億元的虧損 。
第四 ， 逃不開的豬周期
2019年底 ， 豬肉價格忽然飆升并且在高位保持了幾乎2020年一整年 。進入2021年后 ， 價格又漸漸回落到2019年的水平 。
豬周期的產(chǎn)生主要原因是供需錯配 。造成供需錯配的原因主如果生豬養(yǎng)殖周期長和行業(yè)分散 。
從母豬存欄到生豬出欄往往需要10-12月 ， 當豬價處于上升周期時 ， 養(yǎng)殖盈利提升 ， 養(yǎng)殖人員就會增加母豬存欄 ， 那么10-12個月后的生豬供應就會增加 ， 豬價就會開始回落 。豬價下降 ， 養(yǎng)殖利潤減少 ， 養(yǎng)殖人員就開始取代能繁母豬 ， 母豬存欄下降 ， 10-12個月后生豬供應減少 ， 豬價開始反彈 。
中國是豬肉的生產(chǎn)和消耗大國 ， 養(yǎng)殖戶、養(yǎng)殖場遍及全國 ， 年生豬出欄量占全球總產(chǎn)量的一半左右 。但是生豬養(yǎng)殖長期以散養(yǎng)為主 ， 規(guī)?；潭容^低 。據(jù)公布數(shù)據(jù) ， 2020年A股上市企業(yè)生豬出欄量前五家企業(yè)(溫氏股份、牧原股份、正邦科技、新盼望、天邦股份)合計出欄4859.05萬頭 ， 僅占全國生豬總出欄量的9.22% 。
分散的養(yǎng)殖戶群體龐大 ， 從主觀意愿出發(fā) ， 各方都盼望以免豬價波動給自身造成影響 ， 最終導致了“追漲殺跌”的順周期行為 。

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