同時(shí)需要注意的是，中國也要避免陷入過于強(qiáng)調(diào)事后的供養(yǎng)側(cè)政策(backward-looking supply-side measures)之陷阱 。在美國，在內(nèi)華達(dá)沙漠中創(chuàng)造房屋時(shí)，資源就被浪費(fèi)了 。但首席要務(wù)不是把這些房屋拆掉(以鞏固房地產(chǎn)市場)，而是確保未來能有效分配資源 。事實(shí)上，任何初級經(jīng)濟(jì)學(xué)課程在首席周教的基本原理都是“向前瞧”(let bygones be bygones)——不要為打翻的牛奶哭泣 。低成本鋼鐵行業(yè)(價(jià)格長期低于長期均勻成本，但高于邊際成本)瞧上去是產(chǎn)能過剩，約摸對其他行業(yè)來說是一個(gè)顯然優(yōu)勢 。
美國光先珞業(yè)在上世紀(jì)90年代造成了碩大的產(chǎn)能過剩，但直接毀掉掉過剩的光纖是不明智的 。一個(gè)“選擇”(option)應(yīng)始終在其潛在未來使用價(jià)值和目前最低維護(hù)成本兩者之間進(jìn)行比較后做出 。
中國瀕臨的挑戰(zhàn)正如美國的產(chǎn)能過剩問題 。毫不躊躇地終止產(chǎn)能供養(yǎng)會導(dǎo)致失業(yè)，那些失去工作的人需要某種形式的支持，而企業(yè)為減少他們的損失，會反駁強(qiáng)有力的救助準(zhǔn)備 。但是，要是政府同時(shí)有效地在需求側(cè)采取踴躍的勞動力市場政策，至少就業(yè)問題可以得到解決，同時(shí)最優(yōu)的、至少是合理的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整政策也會有更盡善的設(shè)計(jì) 。
除此之外，宏觀的通貨緊縮問題也不容忽視 。產(chǎn)能過剩造成價(jià)格下行壓力，對那些杠桿率正增添的負(fù)債累累的企業(yè)更是雪上加霜 。比供養(yǎng)側(cè)調(diào)整更好的主意是踴躍地?cái)U(kuò)大需求，這將減緩?fù)s壓力 。
經(jīng)濟(jì)原則和政治因素的關(guān)系眾所周知 。但關(guān)于中國經(jīng)濟(jì)的爭論也時(shí)常被幼稚的(naive)供養(yǎng)側(cè)改革建議所主導(dǎo)，同時(shí)也伴隨著對2008年全球金融危機(jī)后采取的需求側(cè)舉措的批評 。對付危機(jī)的措施遠(yuǎn)非盡美，它們必須介意外發(fā)生時(shí)被緊急制定出來，但這比什么都不做更能遏制事態(tài)的嚴(yán)重性 。
盡管資源被以次優(yōu)的方式使用，但總比不使用它們更有效 。要是沒有2008年之后的刺激政策，中國會遭遇大規(guī)模失業(yè) 。固然，要是政府當(dāng)時(shí)納入了設(shè)計(jì)得更好的需求側(cè)改革，這將為更全面的供養(yǎng)側(cè)改革發(fā)明更大的空間 。并且，一些必要的供養(yǎng)側(cè)改革幅度就可以顯然減小，因?yàn)樾枨髠?cè)的措施將消化部分過剩供養(yǎng) 。
中國的經(jīng)濟(jì)改革，也可以瞧做是在世界另一邊上演的西方凱恩斯學(xué)派、供養(yǎng)學(xué)派經(jīng)濟(jì)學(xué)家之間的學(xué)術(shù)爭論 。中國采取的政策措施將強(qiáng)勁地影響全球的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)和前景 。
原文索引：Stiglitz, Joseph, “China’s Bumpy New Normal”, Project Syndicate, 2016年1月26日 。版權(quán)屬于Stiglitz或首發(fā)網(wǎng)立 。
【諾獎得主斯蒂格利茨：片面強(qiáng)調(diào)供給側(cè)的政策是幼稚的】
