【初創(chuàng)企業(yè)投資如何確定股權(quán)比例】股權(quán)分配取決于價值評估 。投資方的股份比例＝投資額／回收期末企業(yè)市值的現(xiàn)值經(jīng)驗(yàn)公式 股權(quán)比例=投入資金*回報率/末期盈利*市盈率VC們最常用的就是這個經(jīng)驗(yàn)公式 ?；厥掌谀┢髽I(yè)市值的現(xiàn)值＝R1＋g×E×PE／1＋d其中:R 是現(xiàn)有銷售額，g 是銷售增長率，E 是盈利率，PE 是同行業(yè)市盈率，d 是貼現(xiàn)率，n 是回收期年數(shù) 。
確認(rèn)的兩個原則只有已經(jīng)形成商譽(yù)，即真實(shí)價值的無形資產(chǎn)才予以確認(rèn) 。價值評估中對企業(yè)未來價值的承認(rèn)，已經(jīng)包括了對尚未形成商譽(yù)的無形資產(chǎn)確認(rèn) 。商譽(yù)應(yīng)由第三方進(jìn)行評估 。常用的評估方法—比較價值法與同類企業(yè)比較的心理價值 。
—折現(xiàn)現(xiàn)金流法控制點(diǎn)里程碑是質(zhì)量監(jiān)測的依據(jù)、決策的依據(jù)、權(quán)益調(diào)整的依據(jù) ?！刂脙r值—清算價值比較價值法介紹與已被市場定價的同類企業(yè)，比如上市公司進(jìn)行比較來確定價值 ?？捎糜趯Ρ鹊膮?shù)，如股價＝市盈率×每股收益;股價＝營業(yè)利潤乘數(shù)×利稅前收益;股價＝現(xiàn)金收益乘數(shù)×每股現(xiàn)金收益;股價＝市凈率×每股凈資產(chǎn)等等 。
評估預(yù)計(jì)價值，使用預(yù)計(jì)收益 。折現(xiàn)現(xiàn)金流法DCF介紹DCF價值=下一年現(xiàn)金流/要求回報率－增長率DCF法適用于成長中的企業(yè) 。比如風(fēng)險投資所說的發(fā)展期、擴(kuò)張期的價值評估 。與談判相關(guān)的問題談判的焦點(diǎn)是回收期末企業(yè)市值的現(xiàn)值，即貼現(xiàn)率或投資回報率 。
評估方法和參數(shù)的選取不應(yīng)產(chǎn)生離散性很大的估算結(jié)果 。市場的有效性與可談判余地成反比 。公平交易是風(fēng)險資本成功的保證 。小結(jié) 價值評估的目的是決策，用于對權(quán)益的調(diào)整和風(fēng)險的控制 。評估對結(jié)果而言，不準(zhǔn)確是常見情況 。所以股權(quán)分配方案要有彈性 。
在初創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展過程中，分段投資與里程碑檢測是必要的步驟，權(quán)益調(diào)整是必然的結(jié)果 。
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