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什么是經(jīng)營杠桿效應(yīng)通常用什么指標(biāo)測算經(jīng)營杠桿效應(yīng)程度( 二 )

云知道杠桿


1 。在其他條件不變時，銷售額變動與息稅前利潤變動同方向 。2 。在其他條件不變時，隨銷售額的增加，杠桿系數(shù)DOL由負(fù)值到無窮大再到正值不斷減少最終收斂于1 。這說明杠桿系數(shù)DOL不總是大于1 。具體來講，銷售額，息稅前利潤小于零時，DOL，息稅前利潤等于零時，DOL為無窮大;銷售額>100萬元時，息稅前利潤大于零時，DOL>1 。
3 。在其他條件不變時，息稅前利潤小于零時虧損狀態(tài) 當(dāng)50萬元，|DOL|>1;當(dāng)銷售額=50萬元時，|DOL|=1;當(dāng)銷售額=50萬元時，|DOL| 。杠桿系數(shù)DOL不總是大于1，進(jìn)而說明息稅前利潤變動率不一定大于銷售額變動率 。只有在一定條件下息稅前利潤變動率才大于銷售額變動率 。
二固定成本與杠桿系數(shù)DOL關(guān)系計算分析取上例資料，且邊際貢獻(xiàn)=120萬元時分析固定成本F變化對杠桿系數(shù)DOL的影響，DOL=120/120-F 。三、經(jīng)營杠桿效應(yīng)存在狀態(tài)及強度分析通過以上經(jīng)營杠桿效應(yīng)的實證分析，經(jīng)營杠桿效應(yīng)存在狀態(tài)及強度應(yīng)分以下幾種情況說明 。
一當(dāng)企業(yè)的息稅前利潤大于零時盈利狀態(tài)設(shè)企業(yè)盈虧平衡時的銷售額為S0 。當(dāng)銷售額S>S0時，企業(yè)的息稅前利潤大于零，此時杠桿系數(shù)DOL>1，存在經(jīng)營杠桿效應(yīng) 。通過表1、表2、圖1、圖2發(fā)現(xiàn)銷售額S在臨近盈虧平衡時的銷售額S0，杠桿系數(shù)DOL值極大且變化也大，說明在這一區(qū)域經(jīng)營杠桿效應(yīng)明顯，息稅前利潤對銷售變化非常敏感;此后隨銷售額的增加杠桿系數(shù)DOL值仍大于1但其值小且變化逐漸減弱，說明在銷售額遠(yuǎn)離這一區(qū)域增加時，經(jīng)營杠桿效應(yīng)將由強變?nèi)?，息稅前利潤對銷售變化敏感但不強烈;當(dāng)銷售額增加到很大時，杠桿系數(shù)DOL值收斂于1，在這一過程中經(jīng)營杠桿效應(yīng)將由弱變?yōu)椴淮嬖?，息稅前利潤對銷售變化敏感性大為降低 。
二當(dāng)企業(yè)的息稅前利潤等于零時盈虧平衡狀態(tài)當(dāng)銷售額S=S0時，息稅前利潤等于零 。此時，銷售額從小于S0左邊趨近于S0，杠桿系數(shù)DOL趨近于負(fù)無窮大，銷售額從大于S0右邊趨近于S0，杠桿系數(shù)DOL趨近于正無窮大 。說明在這一點上經(jīng)營杠桿效應(yīng)無窮大，息稅前利潤對銷售變化敏感程度無窮大 。
三當(dāng)企業(yè)的息稅前利潤小于零時虧損狀態(tài)當(dāng)銷售額SS1時，杠桿系數(shù)|DOL|>1，經(jīng)營杠桿效應(yīng)存在，息稅前利潤對銷售變化非常敏感，即銷售增長速度小于減虧速度 。四當(dāng)企業(yè)經(jīng)營處于極端情況時1 。企業(yè)經(jīng)營處于停業(yè)狀態(tài)，即當(dāng)銷售額S=0時，按公式2 杠桿系數(shù)DOL=0 。
2 。企業(yè)經(jīng)營處于停止?fàn)I業(yè)點時，即產(chǎn)品售價等于單位變動成本 。此時企業(yè)營業(yè)或不營業(yè)虧損相同 。按公式2 杠桿系數(shù)DOL=0，說明銷售與利潤無關(guān) 。3 。企業(yè)經(jīng)營處于極度虧損，即產(chǎn)品售價小于單位變動成本 。此時銷售量越多虧損越大 。按公式2 杠桿系數(shù)0當(dāng)企業(yè)的息稅前利潤大于零時盈利狀態(tài)，杠桿系數(shù)DOL大于1，經(jīng)營杠桿效應(yīng)存在 。
可以用杠桿系數(shù)DOL的實際計算值，分析說明息稅前利潤變化率大于銷售變化率和衡量經(jīng)營風(fēng)險大小 ?；纠碚撚嘘P(guān)杠桿系數(shù)DOL影響因素分析正確，符合實際 。其次，當(dāng)企業(yè)的息稅前利潤等于零時盈虧平衡狀態(tài)，杠桿系數(shù)DOL無窮大，息稅前利潤變化對于銷售變化反應(yīng)最強烈 。
如果企業(yè)處于盈利狀態(tài)，則企業(yè)面臨的虧損風(fēng)險最大;如果企業(yè)處于虧損狀態(tài)，則企業(yè)面臨的扭虧為盈的可能性最大 。

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