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從國(guó)際宏觀角度看未來(lái)糧價(jià)走向

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從國(guó)際宏觀角度看未來(lái)糧價(jià)走向


近幾年國(guó)際形勢(shì)可以說是動(dòng)蕩不安，疫情在2020年從全球傳開，各大國(guó)開始大量印錢，給市場(chǎng)注入流動(dòng)性 。具體印了多少，大家可以去查一下，這里面不做贅述了 。今年2月24日，俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)再度爆發(fā)，把國(guó)際能源價(jià)格再度推向一個(gè)新的高度 。作為原油的主要使用國(guó)家，美國(guó)的CPI也達(dá)到7.9，此后在油價(jià)上漲過程中，CPI直奔9.1 。其實(shí)可以說，油價(jià)的增加，直接決策著通脹，通脹又決策著農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格高低，因?yàn)椴徽撌腔?，還是耕地，都離不開油 。
首先，那么未來(lái)的油價(jià)究竟會(huì)怎么走呢?
要明確一點(diǎn)，沙特阿拉伯和俄羅斯這兩個(gè)國(guó)家保持財(cái)政收支平衡的油價(jià)是79-80美元/桶 。國(guó)際的油價(jià)，只靠美國(guó)的增產(chǎn)減產(chǎn)，是很難左右油價(jià)漲跌的 。為什么把美國(guó)單拿出來(lái)呢?因?yàn)榍皫酌锏漠a(chǎn)油大國(guó)中，僅有美國(guó)是期望油價(jià)下跌來(lái)降低通脹的 。俄羅斯目前在打仗，需要油價(jià)來(lái)提振經(jīng)濟(jì)，沙特目前在大張旗鼓的搞經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，在進(jìn)行著在沙漠中建城市等大型基建，也需要能源上漲提供資金做這些 。且目前伊朗和沙特的關(guān)系已經(jīng)緩和，不太需要美國(guó)提供的一些武器支持，所以再次背景下，沙特決策在11月份減產(chǎn)200萬(wàn)桶/日 。
同時(shí)戰(zhàn)爭(zhēng)目前短期很難結(jié)束，因?yàn)橛?guó)和美國(guó)都是希望戰(zhàn)爭(zhēng)繼續(xù)下去，美國(guó)是希望俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)牽制住俄羅斯;英國(guó)因?yàn)榻?jīng)濟(jì)下滑嚴(yán)重，需要能源這方面收入來(lái)提振經(jīng)濟(jì)，西歐的原油，是需要從北海經(jīng)過的，而北海是英國(guó)的領(lǐng)域 。此外，歐洲的原油，也是主要分布在北海，也是英國(guó)的，更精確一點(diǎn)說，是蘇格蘭的(蘇格蘭想脫離英國(guó)的原因所在) 。芬蘭也是希望戰(zhàn)爭(zhēng)繼續(xù)下去，芬蘭不缺油，但芬蘭想收回烏克蘭的一部分地區(qū) 。整體來(lái)說，目前戰(zhàn)爭(zhēng)將會(huì)繼續(xù)持續(xù)下去 。這樣油價(jià)就存在了基本面角度持續(xù)上漲的動(dòng)因 。
其次，國(guó)際通脹需要傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi) 。
【從國(guó)際宏觀角度看未來(lái)糧價(jià)走向】市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)上是存在著這樣一個(gè)規(guī)律，漲價(jià)了四處沒原料，跌價(jià)了四處都是原料 。在持續(xù)去庫(kù)存階段，當(dāng)真的沒有庫(kù)存時(shí)，再去買原料，會(huì)非常被動(dòng) 。總結(jié)到糧食上，是需要大量進(jìn)口糧食補(bǔ)充庫(kù)存，這樣才不會(huì)出現(xiàn)更被動(dòng)的情況 。能源價(jià)格不斷上漲，也會(huì)導(dǎo)致糧價(jià)上漲 。
之所以2021/22年度玉米替代谷物和2020/21相差不大，主如果因?yàn)樵?020/21年度結(jié)尾時(shí)，就已經(jīng)有了大量的采購(gòu)未實(shí)行訂單，比如今年進(jìn)口的美國(guó)玉米一共1469萬(wàn)噸，但實(shí)際上有1191萬(wàn)噸是在上一年度提前采購(gòu)，今年實(shí)際只是采購(gòu)了270萬(wàn)噸左右而已 。而現(xiàn)在2022/23年度美玉米的采購(gòu)未實(shí)行訂單一共才337萬(wàn)噸!烏克蘭玉米暫時(shí)無(wú)法大量進(jìn)入市場(chǎng)，巴西玉米尚需關(guān)心 。
除此之外，高粱大麥主產(chǎn)國(guó)的產(chǎn)量也是下跌的，其中美國(guó)今年高粱的產(chǎn)量減半，才610多萬(wàn)噸，還不如出口到國(guó)內(nèi)的655萬(wàn)噸多 。
整體估算下來(lái)2022/23年度進(jìn)口的替代谷物，要比去年減少至少2000萬(wàn)噸以上 。
2021/22年度，在深加工企業(yè)開機(jī)率51%左右的低消耗的背景下，到年度末終端企業(yè)的玉米結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存也只是剩余15-20多天 。試問在2022/23年度，一則深加工開機(jī)率在降低的空間有限，二則養(yǎng)殖回暖，在此背景下，玉米真的夠用嗎?一個(gè)糧食漸漸去庫(kù)存，同時(shí)高通脹的背景下，不及時(shí)買糧，后續(xù)庫(kù)存真的所剩無(wú)幾時(shí)，得有多被動(dòng) 。

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