每經采訪人員：張韻 每經編輯：張海妮
圖片來源：每日經濟新聞（資料圖）
4月29日晚，古井貢酒（000596，SZ）發布2021年年報 。2021年，公司實現營業收入132.70億元，同比上升28.93%，凈利潤（即歸屬于上市公司股東的凈利潤，下同）為22.98億元，同比上升23.90% 。此外，2022年第一季度，公司實現營業收入52.74億元，同比上升27.71%，凈利潤10.99億元，同比增長34.9% 。
走出2020年業績負增長的陰霾后，2021年，古井貢酒通過收購明光酒業、50億定增落地、古20多次提價等一系列動作，進一步加快“全國化、次高端”的戰略布局 。2022年，公司計劃營業收入目標為153億元，利潤目標為35.5億元 。
古井貢酒在年報中表示，從全國市場來看，企業競爭優勢來源于自身品牌的影響力、產品風格以及營銷運作模式 。不過，報告期內，公司尚在全國化、內部管理體制與供應鏈管理方面存在壓力和不足 。
古20成業績新增長點
古井貢酒目前擁有年份原漿、古井貢、黃鶴樓和老明光四大品牌，其中年份原漿是公司重點的產品系列 。
2021年，年份原漿實現營業收入93.08億元，同比增長18.81%，銷量同比增長1.4%，價格同比增長17.17% 。在量平價增的背景下，年份原漿系列毛利率較上年同期提升1.70個百分點至83.20%，遠超其他品牌毛利率 。
平安證券分析師在研報中分析稱，2021年古8及以上產品實現較快增長，其中古20為重點培育單品，在部分核心市場投放，終端渠道陳列、廣宣費也給予重點傾斜，以承接安徽省內消費升級、進攻省外市場，“我們認為其消費氛圍已經起勢，步入加速放量階段，有望帶動整體結構加速優化” 。
經過多年的產品結構調整，年份原漿系列已構建了相對完整的產品矩陣，年三十與古26定位千元價格帶，古20、古16是公司占據次高端價格帶的主力產品，古8為主流價格帶產品 。作為公司次高端布局的核心代表，古20已成為新的業績增長極 。
值得注意的是，古20產品于2018年上市，此后經歷多次成功提價，目前省內流通在600元價格帶，避開地方主流價格帶，參與次高端市場競爭，率先與M6+、和醬酒等品牌共同搶占生存空間 。
在渠道方面，2021年古井貢酒線上、線下營收分別同比增長41.4%、28.46%，經銷商凈增616個至4007個 。
東興證券分析師在研報中指出，古井貢酒的經銷商體系是以廠家為主導的“1+1”模式，經銷商只負責打款、運輸等工作，這種模式下公司對渠道的管控力強，在行業調整期間，可通過逆市增加費用投入，以聚焦省內和渠道下沉的方式擴大營收規模 。
不過公司也認為，自身的供應鏈管理現代化水平較低，存在服務水平和效率不高的問題，此外，企業內部管理體制不優、機制不活，內生動力需要進一步激活 。因此公司在制定的經營計劃中提到，要打造古井“5G+工業互聯網”燈塔工廠，全面推進數字化轉型，并完善激勵機制，繼續推廣“獨立法人制”、“雙創平臺化” 。
省外占比持續提升
【消費行業有哪些 消費行業】從行業趨勢來看，中國白酒行業由擴張型市場向競爭型市場加快轉變，強者恒強、弱者更弱，“馬太效應”愈演愈烈 。白酒頭部企業規模以上市場銷售份額不斷攀升，而整體的白酒企業數量在不斷減少 。同時理性飲酒、健康飲酒的消費理念逐漸深入人心，在白酒消費的選擇上，消費者的品牌意識逐步增強 。
古井貢酒在年報中表示，面對白酒行業集中度提升、兩極分化加劇、競爭持續升級的經營風險，公司認為其品牌拉動力不夠強，因此全國化仍需加碼加力 。
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