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美國(guó)的雞蛋價(jià)格 駐馬店今日雞蛋價(jià)格走勢(shì)圖( 三 )

云知道


(六)國(guó)際期貨市場(chǎng)有成功先例雞蛋是國(guó)際上較早開(kāi)展期貨交易的品種之一，也是期貨發(fā)展歷史上一個(gè)非常成功的品種，美國(guó)和日本等國(guó)家都曾開(kāi)展過(guò)雞蛋期貨交易 。1874年，一些供貨商在芝加哥組建了農(nóng)產(chǎn)品交易所，進(jìn)行雞蛋等商品的遠(yuǎn)期交易 。1898年，黃油和雞蛋經(jīng)銷(xiāo)商退出農(nóng)產(chǎn)品交易所，組建了芝加哥黃油和雞蛋交易所，1919年芝加哥黃油與雞蛋交易所正式更名為芝加哥商業(yè)交易所(CME)，CME成立后，雞蛋開(kāi)始成為期貨品種進(jìn)行交易，1966年，CME在原來(lái)冷藏雞蛋品種的基礎(chǔ)上增加了鮮雞蛋品種 。在上個(gè)世紀(jì)六十年代初，雞蛋期貨進(jìn)入最鼎盛的時(shí)期，成為交易量?jī)H次于大豆和小麥的全球第三大期貨品種 。上個(gè)世紀(jì)七十年代后，由于美國(guó)雞蛋現(xiàn)貨市場(chǎng)發(fā)生變化，大型養(yǎng)雞場(chǎng)直接向大型超市供貨，價(jià)格和供給逐漸固定，產(chǎn)業(yè)客戶避險(xiǎn)需求降低 。在這種背景下，1982年CME撤銷(xiāo)了雞蛋品種 。1999年，日本的中部商品交易所上市了雞蛋期貨，采取現(xiàn)金交割方式 。2010年，由于交易萎縮停止交易 。我國(guó)雞蛋行業(yè)正處于從散養(yǎng)和小規(guī)模養(yǎng)殖向大規(guī)模養(yǎng)殖發(fā)展的過(guò)程中，養(yǎng)殖數(shù)量在500只以下的蛋雞養(yǎng)殖戶數(shù)占比高達(dá)96.8%，而美國(guó)養(yǎng)雞場(chǎng)的規(guī)模一般在30萬(wàn)至100萬(wàn)之間 。因此，我國(guó)雞蛋行業(yè)所處的發(fā)展階段非常適宜且非常需要開(kāi)展期貨交易 。美國(guó)近百年的雞蛋期貨市場(chǎng)運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，能夠?yàn)槲覈?guó)雞蛋期貨合約的設(shè)計(jì)提供寶貴的借鑒，我們可以從中吸取經(jīng)驗(yàn)、總結(jié)教訓(xùn)，設(shè)計(jì)符合我國(guó)雞蛋行業(yè)特點(diǎn)的期貨合約 。
上市雞蛋期貨的意義
(一)雞蛋是典型的“三農(nóng)”產(chǎn)品，服務(wù)“三農(nóng)”的效用明顯蛋雞養(yǎng)殖業(yè)是畜牧業(yè)的重要組成部分，是我國(guó)重點(diǎn)扶持的“三農(nóng)”領(lǐng)域 。根據(jù)《中國(guó)畜牧業(yè)年鑒》統(tǒng)計(jì)，我國(guó)蛋雞存欄量約為15億只，規(guī)模養(yǎng)雞場(chǎng)達(dá)30萬(wàn)戶，從業(yè)人員超過(guò)1000萬(wàn)人左右，種雞、蛋雞、雞蛋零售、飼料、獸藥、疫苗等相關(guān)產(chǎn)業(yè)年產(chǎn)值超過(guò)了3500億元，2009年我國(guó)每只蛋雞可以為農(nóng)民增加純利潤(rùn)約7元，其中87%來(lái)自于雞蛋銷(xiāo)售 。上市雞蛋期貨有助于推廣雞蛋行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，促進(jìn)行業(yè)可持續(xù)發(fā)展，對(duì)于擴(kuò)大農(nóng)民就業(yè)，增加農(nóng)民收入，提高農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平等都有積極作用，服務(wù)“三農(nóng)”的效用將十分明顯 。
(二)與大商所現(xiàn)有品種相關(guān)性強(qiáng)，有利于健全品種序列我國(guó)已上市的商品期貨品種行業(yè)范圍覆蓋農(nóng)產(chǎn)品、化工、能源、有色金屬、黑色金屬以及貴金屬等，至今沒(méi)有上市畜牧相關(guān)產(chǎn)品 。從發(fā)達(dá)國(guó)家期貨市場(chǎng)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，雞蛋是較為成熟的畜牧品種，開(kāi)展期貨交易的時(shí)間較早 。因此，我們選擇雞蛋作為畜牧期貨的突破口，有利于豐富我國(guó)期貨品種的序列，拓寬期貨市場(chǎng)服務(wù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的范圍 。從雞蛋所處的產(chǎn)業(yè)鏈上來(lái)看，雞蛋的上游原料是雞飼料，而已開(kāi)展期貨交易的玉米和豆粕是雞飼料的主要生產(chǎn)原料 。從成本量化關(guān)系上看，雞飼料占雞蛋總成本的70%，而雞飼料成本中，60-65%來(lái)自玉米，20-25%來(lái)自豆粕 。因此，雞蛋成本約42-46%來(lái)自玉米，14-17.5%來(lái)自豆粕 。從價(jià)格關(guān)系看，雞蛋與玉米、豆粕的價(jià)格走勢(shì)相關(guān)度高，其中雞蛋價(jià)格與玉米價(jià)格相關(guān)系數(shù)達(dá)0.74，與豆粕價(jià)格相關(guān)系數(shù)達(dá)0.59 。因此，上市雞蛋期貨后，玉米、豆粕和雞蛋將形成一個(gè)完整的品種體系，有利于健全已有品種序列 。
(三)與大商所現(xiàn)有品種處同一產(chǎn)業(yè)鏈，有利于形成品種聚集效應(yīng)首先，由于玉米、豆粕和雞蛋關(guān)系密切，存在較強(qiáng)的套利關(guān)系，在同一交易所上市便于品種設(shè)計(jì)時(shí)考慮與已有品種的兼容問(wèn)題 。其次，三個(gè)品種在同一個(gè)交易所上市，便于投資者同時(shí)跟蹤關(guān)注，便于套利操作，大商所為不同品種間提供套利指令，使用統(tǒng)一的指令系統(tǒng)，減小了三個(gè)品種不能同時(shí)成交帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn) 。最后，三個(gè)品種的產(chǎn)業(yè)客戶具有一定的重疊性，同時(shí)在大商所上市，可以更方便為產(chǎn)業(yè)客戶提供服務(wù)，有利于形成品種聚集效應(yīng) 。(四)有利于形成畜牧品種開(kāi)發(fā)和管理的專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)雞蛋同其他畜牧品種類(lèi)似，存在行業(yè)發(fā)展不規(guī)范、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理、質(zhì)量等級(jí)劃分比較困難、保質(zhì)期短等影響期貨設(shè)計(jì)的難點(diǎn)，如果雞蛋期貨上市，將是我國(guó)第一個(gè)畜牧產(chǎn)品期貨品種，找到了雞蛋的設(shè)計(jì)方案，將為畜牧產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)探索經(jīng)驗(yàn)，為生豬、肉雞、牛奶等品種的設(shè)計(jì)提供借鑒，將極大提高大商所在畜牧產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和管理領(lǐng)域的專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì) 。

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