市場(chǎng)對(duì)于三只松鼠的定位是白馬股，紛紛都投以關(guān)注的目光，那三只松鼠又是如何走到今天的呢？上市后三只松鼠又將走向何方？讓我們來一起探討 。10、三只松鼠能夠撐起百億市值嗎？不能，看我仔細(xì)說來：另外，三只松鼠的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力，一季度營(yíng)收增速只有27%，凈利率的增速只有2.47%，說明三只松鼠的毛利潤(rùn)率是大幅下降的 。
三只松鼠7年上市，最早VC回報(bào)率300多倍，你怎么看？
【三只松鼠主營(yíng)什么,憑什么走到今天】仔細(xì)看，如果按照發(fā)行價(jià)計(jì)算，IDG的天使投資的150萬的賬面回報(bào)率是91倍，如果按照今日的收盤價(jià)計(jì)算，賬面回報(bào)率是174倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有300多倍的回報(bào)率 。IDG的天使投資150萬美元分兩次完成！第一次注資75萬美元獲得23%的股份，下面的突破是招股說明書中的詳細(xì)內(nèi)容：750094美元 。第二次注資75萬美元，合計(jì)持股26.85%，也就是說，IDG的天使投資的估值是559萬美元 。
1、IDG的300多倍的投資回報(bào)怎么來的？2012年2月三只松鼠正式注冊(cè)成立，2個(gè)月后IDG作為三只松鼠的天使投資機(jī)構(gòu)，投資150萬美元，而主導(dǎo)這次投資事件的是IDG的合伙人李豐，李豐是IDG歷史上最年輕的合伙人，投資了宜信、豬八戒、嗶哩嗶哩等知名的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司 。李豐為三只松鼠帶來的這筆天使投資對(duì)章燎原來說是非常重要和關(guān)鍵的，在2013年的B輪和2014年的C輪融資中李豐帶領(lǐng)IDG繼續(xù)跟進(jìn)，并且擔(dān)任了公司董事，2015年李豐從IDG辭職，成立了自己的投資公司—峰瑞資本，作為一家創(chuàng)業(yè)的投資公司急需一個(gè)明星項(xiàng)目向LP證明自己，據(jù)說當(dāng)時(shí)李豐給章燎原打了個(gè)電話說“我出來自己干了，我給你投點(diǎn)錢吧”，盡管當(dāng)時(shí)的三只松鼠并不是很需要這筆錢，但是章燎原以投桃報(bào)李的方式欣然接受了這筆投資，而李豐也為此成立了一個(gè)專項(xiàng)基金“自友松鼠”基金專門投資三只松鼠 。
隨后“自友投資”（自友松鼠的GP）以買老股的方式，從章燎原手里受讓了0.57%三只松鼠的股份，再加上自友松鼠持有三只松鼠的4.93%的股份，李豐的基金合計(jì)持有三只松鼠5.5%的股份 。話再說回來IDG的投資回報(bào)，2012年4月，三只松鼠剛成立兩個(gè)月，IDG以150萬美元獲得三只松鼠23%的股份，投資后三只松鼠的注冊(cè)資本由1000000元增加到1298701元，其中的298701元是IDG資本擁有的注冊(cè)資本，1000000元注冊(cè)資本是章燎原的 。
2、2012年7月，第一次增資：IDG以旗下基金投資75萬美元，獲得23%的股份：3、2013年1月，第二次增資75萬美元合計(jì)持股26.85%，這兩次增資IDG合計(jì)獲得367054元的注冊(cè)資本：4、2013年9月，第三次增資是由于今日資本的投資加入，IDG跟投，注冊(cè)資本增加到1689523元，但是IDG天使投資150萬美元獲得的注冊(cè)資本367054元依然沒有變化 。
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