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【港股小米集團(tuán)漲幅擴(kuò)大,小米港股】小米累計(jì)“虧損”如此嚴(yán)重，為什么還能提交港股上市？

小米遞交的招股書顯示，截至2017年12月31日，小米集團(tuán)凈負(fù)債人民幣1272億元，累積虧損人民幣1290億元。很多人可能會產(chǎn)生疑問，為什么累計(jì)虧損如此巨大的小米還能夠在港股上市？其實(shí)這里的虧損很多是由于小米在融資輪發(fā)行的可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股造成的。由于優(yōu)先股在上市后將轉(zhuǎn)換為普通股，以致最新會計(jì)年度會出現(xiàn)一次性的可贖回優(yōu)先股的公允價(jià)值損失。
多方消息稱，這部分公允值虧損，或涉及超百億元。但這并不代表公司核心業(yè)務(wù)就不行了。需要指出的是，小米的招股書中的財(cái)務(wù)報(bào)表，采用的是國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則（IFRS），這是在香港上市要求的。如果按照在美股上市所公認(rèn)會計(jì)原則（GAAP），則不會計(jì)算“可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股公允價(jià)值虧損”這一項(xiàng)，那么小米經(jīng)調(diào)整利潤就為正了。
這些優(yōu)先股的公允價(jià)值損失雖列帳在損益表上，但不影響現(xiàn)金流，亦不會影響企業(yè)核心價(jià)值。小米上市的野心由來已久，業(yè)界對于其估值也從500億美元到2000億美元不等。招股書一經(jīng)公開，從相應(yīng)的營收、利潤和增長數(shù)據(jù)等方面進(jìn)行研判，《新零售智庫》認(rèn)為小米確實(shí)有底氣提交這次IPO 。1、手機(jī)出貨量大根據(jù)招股書數(shù)據(jù)，在營業(yè)紀(jì)錄期內(nèi)，小米的總收入由2015年的人民幣668億元增至2016年的人民幣684億元，再增至2017年的人民幣1146億元。
其中，智能手機(jī)部分每年收入占比超過了7成。2018 年第一季度，小米手機(jī)銷量同比增長87.8%，在全球手機(jī)銷量中排名第四。雷軍曾說，“除了小米，還沒有任何一家手機(jī)公司，銷量下滑之后能夠成功逆轉(zhuǎn) ?！?、毛利率增速快在盈利增長方面，小米的成長性也不可小覷。小米的整體毛利率從2013年的1.31%到 2017年的13.2%，幾乎翻了13倍。
按照這個(gè)增長速度，就算保守估計(jì)，小米在2018年的凈利潤也可以超過120億元。3、商業(yè)模式被驗(yàn)證盡管在外界看來，小米是一家硬件公司，很難撕去“手機(jī)廠商”的標(biāo)簽。但今天，雷軍在公開信中強(qiáng)調(diào)，“小米是一家以手機(jī)、智能硬件和 IoT 平臺為核心的互聯(lián)網(wǎng)公司 ?！崩总婈U述過小米的“鐵人三項(xiàng)”模式：硬件、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)和新零售。
而數(shù)據(jù)顯示，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)和新零售在鐵人三項(xiàng)中的占比逐年提高，2015年為19.6%，2017年升至29.1% 。（小米模式：鐵人三項(xiàng)）著重打造小米生態(tài)鏈的雷軍也將公司的觸角延伸到了各行各業(yè)，帶來的直接影響是小米營收的多元化。招股書顯示，截止2018年3月31日，小米投資或孵化超過210家公司。據(jù)公開信息，小米線下體驗(yàn)店——小米之家2017（年）坪效已經(jīng)達(dá)到了 27 萬元/平米，發(fā)展勢頭強(qiáng)勁。
除此之外，小米還進(jìn)軍海外，海外銷售額達(dá)321億元，占小米總收入的28.0% 。并且，在印度市場小米已成為排名第一的智能手機(jī) 。從各個(gè)維度來看，小米都是一家值得投資的企業(yè)，它在概念和數(shù)據(jù)上都做出了不俗的成績，中長期看，小米有望向真正的國際一線科技龍頭公司挺進(jìn) 。當(dāng)然，小米也在招股書中提出了預(yù)警：未來可能無法賺取利潤，并且預(yù)計(jì)日后成本及開支金額會增加，原因是有業(yè)務(wù)的持續(xù)擴(kuò)張，不斷加大技術(shù)投資，營銷費(fèi)用的上漲等。
小米就要港股上市了，那么為什么選擇香港而沒有選擇上海？

首席投資官評論員董巖4月30日港交所通過了《新興及創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司上市制度咨詢總結(jié)》正式生效，在錯(cuò)過當(dāng)年的阿里上市后，港交所痛定思痛對原有規(guī)則作出了重大調(diào)整，其中最重要的就是同股不同權(quán) 。當(dāng)年阿里最后沒有選擇在國內(nèi)上市是因?yàn)轶w量過大，整個(gè)A股市場怕承擔(dān)不了最后導(dǎo)致一只股票影響整個(gè)指數(shù)的情況，而且國內(nèi)上市也保證不了同股不同權(quán)，當(dāng)年阿里沒有選擇香港也是不想失去公司的控制權(quán)，最后選擇了美國上市。