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如何看待小米上市跌破發(fā)行價？

小米在上市前，為是按硬件公司，還是按互聯(lián)網(wǎng)公司的定價模式，還是有過爭論和分歧，但實際上小米是生態(tài)型的公司，而生態(tài)型公司構(gòu)建是需要時間來積累的。生態(tài)型公司是生態(tài)平臺的承載企業(yè)生態(tài)型公司，首先需要搭建一個平臺，在平臺上重新構(gòu)建一個企業(yè)生態(tài)群，在這個平臺上將承載不同類型的企業(yè)，利用不同類型企業(yè)之間相互交易，相互合作的閉環(huán)來創(chuàng)造價值。
為了讓更多不同類型的企業(yè)入駐生態(tài)，這個平臺型企業(yè)需要建立起：品牌優(yōu)勢、完善的生態(tài)規(guī)則，行業(yè)內(nèi)相對壟斷，要有完善的服務體系（企業(yè)間相互服務的體系），豐富的應用。所以生態(tài)型企業(yè)，具有天然的壟斷性，一旦成為真正的生態(tài)型企業(yè)，這個企業(yè)的估值就會非常高。而生態(tài)型企業(yè)的高價值，必然意味著生態(tài)型企業(yè)在發(fā)展早期，將面臨激烈的競爭，平臺型企業(yè)的確認需要時間的積累。
小米相對于平臺型企業(yè)，還需要進一步積累。其實關注大的平臺型企業(yè)，都需要長時間的積累，在用戶習慣、企業(yè)生態(tài)搭建方面，都是長時間積淀形成的。阿里現(xiàn)在的市值非常高，但也經(jīng)歷了香港上市，退市，后來美國上市，在美國上市之初也經(jīng)歷了從3000億的市值，到1400億，最后才一步一步市值走高。騰訊雖然上市比較早，但早期的估值只有6億美元，后來才逐步走高到5000億美元的市值。
所以平臺型公司不是特別容易被認可，但經(jīng)過時間的積累，一旦被認可，生態(tài)價值才會在估值上體現(xiàn)出來。小米成立僅僅8年，其規(guī)劃的方向是生態(tài)型企業(yè)，但生態(tài)型企業(yè)的地位還沒有最后確立。一方面小米的方向是物聯(lián)網(wǎng)的生態(tài)型企業(yè)，而物聯(lián)網(wǎng)的生態(tài)還在完善的過程中；另外一方面小米的成立時間相對于其他的平臺型企業(yè)還算短，生態(tài)地位還在確立的過程中。
所以小米的上市定價是17港元，算是小米現(xiàn)在市值的一個體現(xiàn)，而小米股票的交易價格在16:00 到16.76港元之間的波動都處于正常的范圍，屬于正常的價格，沒什么意外。而成熟的股票交易市場，跌破發(fā)行價，只要沒有太大的波動，是很正常的現(xiàn)象。小米的估值前景，在于生態(tài)型企業(yè)地位的確立。一旦小米的生態(tài)型企業(yè)地位確立，估值將會逐步走高，而現(xiàn)在物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)還處于早期。
如何看待小米港股上市首日跌破發(fā)行價？

這并不意外，國內(nèi)的這些獨角獸赴港、赴美IPO發(fā)行破發(fā)也不是什么新鮮事了，在小米正式開啟上市交易之前，招股遇冷，再加上在多日來的暗盤中（機構(gòu)報價），小米一直處于破發(fā)的階段，從-9%到-2%不等罷了，就已經(jīng)基本奠定了小米上市后破發(fā)的局面。今日小米股價如暗盤所示的破發(fā)走勢，低開低走，如今跌幅擴大至5.3%，不要說當初最初吶喊的千億美元市值，如今不光500億美元市值不保（發(fā)行時市值約484.73億美元），更正在跌向2014年12月E輪融資時估值的450億美元范疇。
雷軍則對此安慰稱小米IPO從低點開始，未必不是好事。其實小米崛起于國內(nèi)，并以高性價比的低價手機迅速搶占市場，近年還走出國門，還在去年成為了印度手機銷量第一品牌，更開拓了手機電腦配件、家電、家居類生活項目、互聯(lián)網(wǎng)金融項目，號稱已經(jīng)成為手機、智能硬件和 IoT 平臺為核心的互聯(lián)網(wǎng)公司，但就認可度而言小米的主要的影響力還是在國內(nèi)，也許在國內(nèi)上市小米的估值會很高，此番在認可度不算的高國際發(fā)行，得不到國際資本的遇冷而破發(fā)也是很正常的事情。