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CDR上市，是什么意思？

【institution,depository】CDR（中國存托憑證）是相對于ADR（美國存托憑證）提出的一個(gè)概念，ADR于1920年代提出的目的是幫助海外企業(yè)在美國融資，至今已經(jīng)成為了最常見的海外融資手段。而近年來CDR的試點(diǎn)的目的是吸引國內(nèi)獨(dú)角獸公司融資和海外中概股的回歸。與ADR相對，CDR的功能是幫助海外企業(yè)在中國上市，而如BATJ這類已在美股上市的公司若要在國內(nèi)上市，必須要在美股私有化退市并改變公司架構(gòu) 。
但通過CDR可以使他們以海外公司的身份在國內(nèi)上市，免除上述步驟。而對于國內(nèi)獨(dú)角獸而言，CDR的優(yōu)勢同樣在可以免于重新調(diào)整公司結(jié)構(gòu)而獲得上市融資。在20年前臺灣也曾推出過臺灣存托憑證（TDR），但由于政策和監(jiān)管上的疏忽TDR未能達(dá)到預(yù)期的效果，市場低迷導(dǎo)致許多公司退市。給CDR的試行提供了經(jīng)驗(yàn) 。我國此次CDR試點(diǎn)主要瞄準(zhǔn)時(shí)下熱門的高新行業(yè)：高端制造、云計(jì)算、人工智能、生物科技。
阿里回歸A股上市，是好事還是壞事？

謝謝悟空邀請，對于阿里回歸A股上市，是好事還是壞事？我認(rèn)為短期是壞事，長期是好事！我國股市目前制度很不健全，不能稱為完全意義上的資本市場，而是存量資金博弈的政策市場。我國股民目前還缺乏價(jià)值投資理念，股市的市盈率普標(biāo)較高，炒新是普遍存在的現(xiàn)象，國內(nèi)資本市場對境外紅籌股給予的市盈率更高，這些股票回歸A股后都會被炒作，國內(nèi)散戶收割后剩下一地雞毛，前面的分眾傳媒和360都是前車之鑒。
當(dāng)前疫情剛過，股民對未來收入預(yù)期普遍降低，投入股市的資金逐漸減少，而我國股市上漲基本是靠資金推動的，尤其是靠莊家和機(jī)構(gòu)的增量資金推動的，如果市場沒有穩(wěn)定而持續(xù)的資金流入，莊家就只能在板塊間進(jìn)行頻繁輪動，無法形成持續(xù)的熱點(diǎn)板塊。而主力的資金也是有限的，阿里巴巴在納斯達(dá)克的總市值約5273.30億美元，按照目前的外匯牌價(jià)，將近4萬億市值，由于A股的市盈率普遍比美股市場高，那么或許將有5-6萬億流入A股，將大量占用市場的存量資金，形成抽水效應(yīng)，A股其他版塊和個(gè)股的資金就會流出，導(dǎo)致股價(jià)下跌。
對大多數(shù)股民來說，阿里回歸短期而言是利空。為何阿里回歸長期是利好呢？阿里巴巴是國內(nèi)質(zhì)地優(yōu)良的公司，2019年財(cái)年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3768.44億元，凈利潤802.34億元。在福布斯雜志《財(cái)富》發(fā)布的2019年世界500強(qiáng)排行榜中，阿里巴巴排名第300位。如果像阿里巴巴這樣質(zhì)地優(yōu)良的公司在A股上市，大部分公司利潤將以分紅的形式回饋給股民，讓股民享受到阿里巴巴快速發(fā)展的紅利，像茅臺、格力、美的這樣長期高分紅的公司股價(jià)屢創(chuàng)新高就是例證。
自1999年阿里巴巴成立，至今也不過才21年，何況阿里還屬于互聯(lián)網(wǎng)這樣的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)；雖說市值已然很高了，但是隨著我國改革開放的深入和經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，產(chǎn)業(yè)紅利會進(jìn)一步釋放，阿里還有較大的成長空間，還會有更為亮眼的表現(xiàn) 。如美國的互聯(lián)網(wǎng)公司亞馬遜目前股價(jià)是2367美元/股，總市值已經(jīng)超過1.18萬億美金。
CDR戰(zhàn)略配售基金發(fā)售，你會買嗎？

CDR戰(zhàn)略配售基金，近期正在發(fā)售，對于這類基金，我的專心答案是：一，CDR戰(zhàn)略配售基金的定義。CDR，是指在海外上市的國內(nèi)企業(yè)，以CDR形式回歸A股市場上市，這樣的方式不影響這些企業(yè)在海外上市的主體，又能實(shí)現(xiàn)在A股市場上市的目標(biāo) 。為了CDR企業(yè)上市的平穩(wěn)和順利，專門推出CDR配售基金，也就是專門參與CDR企業(yè)的新股發(fā)行申購的基金，這樣就能確保CDR企業(yè)發(fā)行新股的成功，也不會增加股市的資金壓力。