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大潤發(fā)為什么不上市,而是要借殼上市( 二 )


成立不滿三年 , 不許上市 , 不能實現(xiàn)持續(xù)三年盈利 , 不能上市 。有關持續(xù)盈利的業(yè)務內(nèi)容出現(xiàn)變化的不能上市 , 此外 , 還有最近3個會計年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計不足5000萬元 , 或者最近3個會計年度營業(yè)收入累計不足3億元 , 不能上市 。有不良記錄的企業(yè)不能上市 , 未獲得審批的企業(yè)不能上市 。不是一股一權的不能上市 , 
而阿里集團等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不能在A股直接上市的主要原因是 , 不是一股一權就不能上市 , 因為阿里巴巴是合伙人制度 , 同股不同權 。也就是說 , 即使你擁有了阿里集團再多的股份 , 你在阿里集團也未必就有話語權 , 而在阿里集團的話語權主要是阿里的管理層說了算 。像騰訊、百度、京東等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都是屬于A、B股 , 同股不同權 , 所以這些企業(yè)除非借殼上市 , 否則就不能在A股直接IPO , 
此外 , 還必須經(jīng)過審計 。直接上市的過程太長了 。目前需要排隊等很久 , 可能還是幾年 。而且 , 承銷費用也不低 。如果不能通過審核 , 就無法上市 。之前的所有努力都白費了 , 時間成本很高 。一些渴望融資的公司會選擇借殼上市 。但是現(xiàn)在借殼上市的標準相當于IPO , 所以借殼上市并沒有那么容易 。最后 , 即使通過了發(fā)審委的審批 , 也要排隊等待上市 。股市行情好的時候 , 等待時間可能會短一些 。如果股市長期處于熊市 , 新股發(fā)行就會放緩甚至暫停 , 不知道要等到猴年馬月才能上市 。

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