昨天 ， 我在回復彼得·林奇如何選擇股票 。四 。彼得·林奇對投資的看法你會發(fā)現(xiàn) ， 彼得·林奇的三大原則 ， 即蠟筆原則、有限分散原則和反向選股原則 ， 都是非常實用和有啟發(fā)性的 ， 都是普通投資者可以運用的原則 。這又回到了彼得·林奇對投資的基本觀點——投資是一門藝術加上科學和經(jīng)驗的學科 。
最優(yōu)秀的基金管理人 ， 彼得林奇是如何找到大牛股的？
謝邀！昨天在回復彼得林奇是怎樣選股票的？ https://wukong.toutiao.com/answer/7016335548894019876/ 的最后提到 ， 光從數(shù)據(jù)上看的話 ， 彼得林奇確實很喜歡分散投資 ， 而且股票換手率很快 ， 是當時美國市場平均換手率的3倍 。但是 ， 如果你把數(shù)據(jù)仔細進行細致的拆解 ， 就會發(fā)現(xiàn)他的分散策略可不是那種平均主義的分散 。
他主持的基金金額非常大 ， 所以他把自己的所有資金分成兩個池子 ， 90%和10% —— 90%的資金是放在最多幾十個重倉股上面 ， 這一部分資金 ， 他并沒有經(jīng)常換手 ， 持倉是非常非常穩(wěn)定的 。另外10%的資金 ， 放在幾百只他在調研中發(fā)覺的可能的潛力股上 。那么這個10%的資金池 ， 其實相當于一個人才庫 ， 便于他進行長期的觀察 。
過了幾個月幾個季度 ， 如果這里面有一些股票不符合他的要求 ， 就換一批新血進來 ， 然后再經(jīng)過一長段的檢驗 ， 如果某些股票穩(wěn)定了 ， 就可能會進入重倉股 。就再借用香帥在得到上投資大師頂級智慧五彼得林奇——像正常人一樣投資中的部分內容 ， 再接著談 。所以你看 ， 這樣的分散投資 ， 其實相當于一種皇帝選秀似的分散——小池子是大面積選秀 ， 真正到穩(wěn)定的嬪妃級別 ， 得經(jīng)過重重考驗 。
所以這種有限的分散就既保證了他的投資的穩(wěn)定性 ， 又保證了他的投資風險可以進行有效的對沖 。三逆向選股彼得林奇還有一個非常有趣的選股策略 ， 叫做逆向選股 。彼得林奇不喜歡那些太熱的行業(yè) ， 比如在當時的科技醫(yī)療行業(yè) ， 原因是他覺得這些行業(yè)都有估值過高的風險 ， 而且因為一個行業(yè)在上行的時候 ， 想進入的競爭者會特別地多 。
競爭者一多 ， 一個企業(yè)就很難賺錢 。所以 ， 他反而會偏好一些低迷行業(yè)的領頭羊 。因為在低迷行業(yè)中 ， 弱者更容易被淘汰出局 ， 幸存者的市場份額會隨之擴大 ， 反而賺錢 。比如說白色家電企業(yè) ， 在八九十年代的美國 ， 絕對是一個下行的行業(yè) ， 而當時的計算機是一個上行行業(yè) 。他卻不選這種計算機股 ， 反其道行之 ， 選擇了幾個優(yōu)秀的白色家電行業(yè)的企業(yè)進行重倉 ， 然后在中短期的時候取得了非常好的收益率 。
香帥認為這一點 ， 對我們中國的投資者也是非常重要的 。為什么這么說呢？因為中國的市場大 ， 收入的分布是非常不均衡的 ， 所以一個產(chǎn)業(yè)在這里是下行的 ， 在另外一個區(qū)域未必是下行的 。也就是說 ， 產(chǎn)業(yè)和行業(yè)轉移的空間很大 ， 所以看似下行的行業(yè) ， 未必不是賺錢的行業(yè) 。四彼得林奇對投資的看法你會發(fā)現(xiàn) ， 彼得林奇的這三個原則 ， 即蠟筆原則有限分散原則和逆向選股原則 ， 都是非常實用 ， 非常有啟發(fā)性的 ， 都是普通投資者可以拿來用的原則 。
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