1.新三板公司發(fā)展不好，流動(dòng)性不足，被新三板摘牌；2.新三板公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓或并購(gòu)；3.接受風(fēng)險(xiǎn)資本或融資以發(fā)展壯大；4.新三板公司符合創(chuàng)業(yè)板或主板上市Ipo條件，轉(zhuǎn)板上市，新三板摘牌；5.海外資本市場(chǎng)上市 。首先，新三板是什么？新三板是全國(guó)非上市股份有限公司的股份轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)，不同于前兩家網(wǎng)絡(luò)公司和退市公司的“股權(quán)轉(zhuǎn)讓代辦系統(tǒng)” 。
為什么有一些上市公司想要從新三板退市？
在剛剛過去的2017年，新三板迎來了它的退市潮 。去年一年新三板公司拆牌的就有709家企業(yè)，其中上半年有160家公司摘牌，下半年猛增到549家，2018年伊始，企業(yè)摘牌數(shù)量仍然持續(xù)增加 。1月31日，聯(lián)訊證券新三板研究中心負(fù)責(zé)人彭海表示，新三板退市率已經(jīng)從年初的1%快速上升至當(dāng)前的5.7%，這已經(jīng)逐漸接近了歐美發(fā)達(dá)國(guó)家資本市場(chǎng)的退市率水平有統(tǒng)計(jì)顯示，2017年，在新三板摘牌企業(yè)中，有40家公司因“暫停轉(zhuǎn)讓后未披露定期報(bào)告”，占比為6%；270家公司由于“生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)調(diào)整”，占比38%；絕大多數(shù)是由于“其他不符合掛牌的情形”達(dá)到357家公司，占比約50%；不是這也未嘗不是好事，說明新三板已經(jīng)逐漸從追求數(shù)量到追求質(zhì)量，開始進(jìn)入到一個(gè)整頓的時(shí)代，
擁有一個(gè)合適的退市比例才是一個(gè)市場(chǎng)保持持續(xù)健康發(fā)展常態(tài) 。新三板是中小微、高成長(zhǎng)企業(yè)的重要平臺(tái)，由于新三板企業(yè)質(zhì)量良莠不齊，那些差沒有創(chuàng)新力的企業(yè)在經(jīng)營(yíng)不善的情況下并不能承受其需要交納的各種新三板費(fèi)用，以及掛牌后增加的稅收成本（掛牌后企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況會(huì)變得更加透明，這也增加了企業(yè)的稅收成本） 。同時(shí)也說明新三板嚴(yán)監(jiān)管取得了一定成效，那些不符合掛牌規(guī)定的企業(yè)自然原形畢露，
有了創(chuàng)業(yè)板和新三板，A股市場(chǎng)為什么還要推出“科創(chuàng)板”？
在進(jìn)口博覽會(huì)的開幕致辭中，習(xí)大大宣布：在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制 。我們都知道我國(guó)已經(jīng)有了創(chuàng)業(yè)板，專門為初創(chuàng)企業(yè)設(shè)立的，那么為什么還要出來一個(gè)科創(chuàng)板呢？高度重合的內(nèi)容，有什么意義嗎？一，為什么設(shè)立科創(chuàng)板？由于我國(guó)創(chuàng)業(yè)板的準(zhǔn)入機(jī)制要求過高，很多有價(jià)值的科技創(chuàng)新型企業(yè)并不能進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板融資，盤活自己的資金 。
這是一個(gè)“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的時(shí)代，我國(guó)的很多初創(chuàng)企業(yè)，已然具有高估值，未來的發(fā)展前景非常明朗，但這些公司具有高技術(shù)、強(qiáng)大創(chuàng)新能力的同時(shí)，卻缺少資金來進(jìn)行研發(fā)，創(chuàng)新升級(jí)，國(guó)家設(shè)立科創(chuàng)板，就是為了解決這一難題 。二，這一波操作有什么意義？1.留住優(yōu)質(zhì)公司，留住？是的，就是留住 。近十年來，最火熱的行業(yè)是互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，未來火熱的將會(huì)是物聯(lián)網(wǎng)，
但這些公司都是前期需要大資金投入，燒錢占領(lǐng)市場(chǎng)的 。而中國(guó)的投融資渠道并不健全，并沒有針對(duì)這些優(yōu)秀的科創(chuàng)公司設(shè)立的官方融資渠道，在國(guó)內(nèi)上市，要求連續(xù)三年盈利，這些快節(jié)奏的互聯(lián)網(wǎng)公司是做不到的 。如果不能融到大量資金，他們的節(jié)奏被放緩，就很可能被淘汰，所以他們選擇了海外上市 。如新浪微博、京東等企業(yè)就是這樣操作的，
為了避免再次出現(xiàn)類似情況，將大好的投資機(jī)會(huì)讓給外國(guó)市場(chǎng)，國(guó)家決定設(shè)立科創(chuàng)板 。b.有利于獨(dú)角獸的回歸，很多人說赴美上市是不愛國(guó) 。但真的是不愛國(guó)嗎？不，他們只是不想被淘汰，科創(chuàng)板的設(shè)立，有望讓那些愛國(guó)的企業(yè)回歸中國(guó)市場(chǎng)，科創(chuàng)板預(yù)計(jì)會(huì)允許國(guó)外注冊(cè)的公司進(jìn)入，這區(qū)別于其他板塊 。由于中國(guó)的很多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都是注冊(cè)在開曼群島，嚴(yán)格來講屬于外資，科創(chuàng)板放開準(zhǔn)入門檻，也有利于獨(dú)角獸的回歸，
將來新三板企業(yè)有出路嗎？
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