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360為什么會(huì)從美國(guó)退市？

360起初是在海外上市，退市一是因?yàn)槊拦墒兄颠^低，二是企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展方向有所轉(zhuǎn)變。雖然退市，但企業(yè)仍由原掌門人主導(dǎo)，并且從海外退市后很可能會(huì)選擇在A股重新上市，周鴻祎認(rèn)為退市前80億美元的市值，并未充分體現(xiàn)360的公司價(jià)值。在360私有化過程中，退市價(jià)超過了發(fā)行價(jià)的5倍，總成本差不多100億美元，周鴻祎在向買方團(tuán)融了一部分資后，又向以招行為首的銀行財(cái)團(tuán)借了30多億美元，現(xiàn)在已經(jīng)是“中國(guó)最大的負(fù)翁” 。
辛苦赴美上市，又折騰退市，還要背上一屁股債，360私有化并不僅僅是因?yàn)槊绹?guó)市場(chǎng)股價(jià)低迷，更非尋求套利空間，而是有兩方面的戰(zhàn)略意圖：一是作為中國(guó)最大的網(wǎng)絡(luò)安全公司，需要告別“外企”身份，才能名正言順地逐漸深入國(guó)家安全和政企乃至軍工業(yè)務(wù)；二是在私有化的同時(shí)，可以將業(yè)務(wù)分拆展開二次創(chuàng)業(yè)，既保持創(chuàng)新又保持速度，
360正在打造合伙人制度，通過控股或者參股的方式，分拆旗下業(yè)務(wù)，并引入外部資本，把360公司大船變?yōu)榕炾?duì) 。目前360公司已經(jīng)確定將選擇以IPO的方式回歸A股，退市聽起來雖狼狽，但本質(zhì)上就是由上市公司大股東作為收購(gòu)建議者所發(fā)動(dòng)的收購(gòu)活動(dòng)，目的是要全數(shù)買回小股東手上的股份，在買回股份后公司會(huì)由公眾公司轉(zhuǎn)變?yōu)榇蠊蓶|本身的私人公司。
在私有化以后，公司可以不再按規(guī)定做定期信息披露，企業(yè)的法律咨詢費(fèi)用、審計(jì)費(fèi)用都可以適當(dāng)減少，更重要的是公司不必為了股價(jià)穩(wěn)定、賬面報(bào)表好看，而過于追求短期利益。這樣公司高層和大股東不必再為短期內(nèi)符合市場(chǎng)預(yù)期而煩惱，可以專注于公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展目標(biāo)在轉(zhuǎn)型期敢于更大刀闊斧地進(jìn)行改革，而當(dāng)市值遠(yuǎn)低于公司的實(shí)際價(jià)值時(shí)，私有化可以讓公司的行為不再以股價(jià)為中心，而是依據(jù)現(xiàn)金流等因素來做出決策，可以提高公司在股市外其他市場(chǎng)的融資能力，公司治理會(huì)更加靈活。
上市公司退市會(huì)破產(chǎn)嗎？

上市公司如果退市，會(huì)嚴(yán)重影響企業(yè)信譽(yù)，市值會(huì)大幅縮水，企業(yè)融資功能下降，股票質(zhì)押會(huì)出現(xiàn)問題，這會(huì)給企業(yè)的負(fù)債帶來更大的壓力，但不一定會(huì)破產(chǎn)，只有企業(yè)達(dá)到了破產(chǎn)界限，符合《民事訴訟法》的規(guī)定，人民法院依法做出裁定，企業(yè)才會(huì)宣告破產(chǎn)，上市公司可以通過發(fā)行債券、配股、債轉(zhuǎn)股等方式融資，一旦退市這些直接融資功能基本都要喪失。
而上市公司還可以把股票作為銀行融資的質(zhì)押物，一旦退市則股票價(jià)格大跌，信用會(huì)大幅降低，股票折扣率會(huì)上浮，抵押價(jià)值下跌，通過銀行間接融資的能力與額度也將隨之顯著下降，直接融資功能基本喪失與間接融資能力大幅下降，使企業(yè)的資金鏈很容易斷裂，這種情況下很容易出現(xiàn)債務(wù)違約，那么企業(yè)的經(jīng)營(yíng)不僅更加艱難，還會(huì)因債務(wù)問題引發(fā)一系列的法律訴訟。
同時(shí)，上市公司退市以后會(huì)給中小投資者帶來嚴(yán)重?fù)p失，投資者維權(quán)行為會(huì)增加，這對(duì)公司發(fā)展或者起死回生很不利，公司上市以后，可以通過資產(chǎn)證券化，最大程度體現(xiàn)股東價(jià)值，利于大股東以較高的溢價(jià)減持，大股東也可以將減持得到的資本重新投入到企業(yè)經(jīng)營(yíng)之中，可一旦退市，股票的流通性以及價(jià)格與上市公司那是天壤之別，不僅股票溢價(jià)空間大幅縮窄還可能破凈，這樣公司的大股東很難順利減持股份，這對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)、資產(chǎn)重組、削減債務(wù)等非常不利。