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亞太優(yōu)勢(shì)基金凈值，亞太優(yōu)勢(shì)基金凈值(13)

亞太云知道


2016年，光大控股成立“光際資本產(chǎn)業(yè)基金”，與IDG資本強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，目標(biāo)是打造中國(guó)最大最具影響力的并購(gòu)基金，總認(rèn)繳規(guī)模不低于200億元 。該基金完成了首期100億元募集，其中光大控股承諾出資20億元, 其余約80億元來(lái)自于對(duì)大型機(jī)構(gòu)的私募，致力于TMT領(lǐng)域企業(yè)的投資、融資、并購(gòu)及產(chǎn)業(yè)整合 。目前，該基金儲(chǔ)備的大型項(xiàng)目累計(jì)超過(guò)20個(gè)，并已投資蔚來(lái)汽車(chē)、商湯科技、i.am+等TMT行業(yè)龍頭 。
同年，光大控股與分眾傳媒發(fā)起籌建認(rèn)繳規(guī)模約50億元，專(zhuān)注于新興產(chǎn)業(yè)、高成長(zhǎng)性、偏早期的新產(chǎn)業(yè)投資基金，設(shè)立“光控眾盈資本”，加速布局TMT領(lǐng)域 。其首期規(guī)模預(yù)計(jì)為20億元，光大控股擬出資8億元種子資金, 分眾傳媒指定的投資主體及公司業(yè)務(wù)管理團(tuán)隊(duì)將投入4億元種子資金，其余資金來(lái)自于對(duì)大型機(jī)構(gòu)的私募 。該基金旨在發(fā)揮光大控股在資本運(yùn)作、產(chǎn)業(yè)整合等方面的優(yōu)勢(shì)，結(jié)合分眾傳媒作為國(guó)內(nèi)最大的數(shù)字化生活圈媒體集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)資源 。
2017年，光大控股和華登國(guó)際合作設(shè)立美元基金華登光控全球基金I期，基金規(guī)模目標(biāo)為5億美元，致力于投資半導(dǎo)體及電子資訊產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新公司 。據(jù)悉，光大控股相繼布局了新經(jīng)濟(jì)的多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，完成了30余個(gè)項(xiàng)目，累計(jì)投資規(guī)模近200億元 。
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蛻變背后的制度密碼
自2001年加入WTO以后，中國(guó)GDP迎來(lái)了兩位數(shù)增長(zhǎng)空間，中國(guó)市場(chǎng)迎來(lái)巨變、遍地黃金 。彼時(shí)，位于香港的光大控股開(kāi)始涉足直接投資，進(jìn)軍基金管理領(lǐng)域，迎來(lái)一日千里的爆發(fā)勢(shì)頭 。經(jīng)過(guò)近20年摸爬滾打，不斷尋求調(diào)整業(yè)務(wù)、商業(yè)機(jī)遇，光大控股從昔日的小投行變身為千億資本巨擘 。
復(fù)盤(pán)光大控股的成長(zhǎng)軌跡及投資案例，隨處可見(jiàn)“基金管理+自有資金” 、“PE+VC”、“傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)+新經(jīng)濟(jì)”、“金融+實(shí)業(yè)”相互交織的影子 。光大控股的蛻變故事，不僅始終伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的演進(jìn)，持續(xù)踏準(zhǔn)節(jié)奏，順中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)之勢(shì)而為，其背后的制度設(shè)計(jì)，也發(fā)人深省 。
身為央企的光大控股活力四射，根源在于其VC/PE管理中的跟投制度 。資料顯示，光大控股有明確制度要求其團(tuán)隊(duì)對(duì)他們所管理的基金進(jìn)行跟投 。
光大控股在海外并購(gòu)、產(chǎn)業(yè)投資、房地產(chǎn)基金、夾層基金、資產(chǎn)證券化的布局中，始終強(qiáng)調(diào)完善的跟投機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)流程控制 。正是由于“強(qiáng)激勵(lì)”，建立跟投機(jī)制和分層機(jī)制，央企背景的光大控股持續(xù)吸引更多的市場(chǎng)化專(zhuān)業(yè)人士加入，其資產(chǎn)管理平臺(tái)本身也順勢(shì)獲得擴(kuò)張 。
隨著從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)投資向新的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的轉(zhuǎn)型，光大控股從PE領(lǐng)域向VC擴(kuò)張 。由于產(chǎn)業(yè)鏈前段的VC項(xiàng)目相對(duì)于PE，具有更高風(fēng)險(xiǎn)特征，光大控股募集的“光際資本產(chǎn)業(yè)基金、光控眾盈基金”等基金，均采用雙GP基金管理模式，試圖通過(guò)與產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)合作管理的模式，在追求良好收益的前提下，盡可能地降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 。
生長(zhǎng)在國(guó)企制度框架下，光大控股的跟投制度、雙GP管理等激勵(lì)制度，使之得以揚(yáng)長(zhǎng)避短 。正如外界所感嘆，很難想象，最市場(chǎng)化及最要求市場(chǎng)化機(jī)制的VC/PE能與外界印象里“僵硬老派”的國(guó)企聯(lián)系在一起 。
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