專精高頻、穩中求勝：指增產品的選擇與卓識基金的特點 _生活百科

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【專精高頻、穩中求勝：指增產品的選擇與卓識基金的特點】量化指增產品以跟蹤滬深300、中證500和中證1000指數為主，這幾個指數各自特色較為鮮明，可以滿足投資者不同的投資或配置需求。在量化指增產品類別的選擇上，可以從貝塔端和阿爾法端兩方面考慮，滬深300指數主要由大票構成，其整體波動較低，若是看好滬深300的貝塔行情也就是大票行情，將會是不錯的選擇。從阿爾法收益獲取上看，為了增加交易機會，私募指增產品的選股樣本空間通常為全市場選股，而300指增的選股空間有限，組合持倉數量增加時管理人難以平衡市值，因此， 300指增產品的組合持倉數量通常在800只左右，阿爾法獲取機會較少。
中證500和中證1000指數的選股空間較大，有足夠的空間供管理人尋找交易機會，其對應指增產品的持倉數量往往超過1000只，持倉較多的則超2000只，從交易機會角度看，500指增和1000指增產品獲取阿爾法的機會更大；從阿爾法獲取空間上看，中證1000的交易活躍度和波動率高于中證500，在阿爾法獲取空間上1000指增更占優勢。從貝塔端考慮，三大指數走勢從2016年底出現明顯分化，中證1000指數相較中證500和滬深300表現較弱，直至2021年情況才有所好轉，期間正逢基金發行高峰，而這期間貝塔端長期的弱勢表現成為了制約1000指增產品發展的重要因素。因此，若看好1000指數后續行情，選擇1000指增產品則有望同時獲得較為可觀的貝塔端及阿爾法端收益。

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分析區間：2016/01/04——2023/01/04

不論對于機構投資者還是個人投資者，市場風格的輪動切換都是難以預測的，因此，作為市值偏向不明顯、標的基本面良好、行業分散度較高且阿爾法獲取空間大的中證500指增產品成為了這些年來最契合市場需求的產品。目前市場上500指增產品的發行規模最大，同時競爭也最為激烈，因此，投資500指增產品時，需要著重考察阿爾法端收益的持續性和穩定性，即管理人是否能夠在嚴控回撤的同時，持續地創造超額收益。
洞悉未來，志存高遠
北京卓識私募基金管理有限公司（以下簡稱：卓識或卓識基金）成立于2016年，截至2022年中旬管理規模突破百億，成功進入百億量化私募俱樂部。反觀近兩年基金發行情況可以發現，2021年基金發行市場火熱，可轉至2022年后，情況急轉直下，2022年上半年無論公募還是私募機構產品發行均出現大幅下滑，尤其是私募市場新發產品備案規模同比下滑超50% 。而卓識基金管理規模則是從2021年底的70億左右，一路擴張至2022年中的100億，規模以如此快的速度逆勢上揚與其堅持的理念息息相關。

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分析區間：2021/01——2022/12

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分析區間：2021/01——2022/12

卓識基金秉承“洞悉未來，志存高遠”的理念，力爭通過扎實的研究、穩定可觀的業績做到被市場篩選，而不是盲目擴規模。以2021年底的數據，我國市場量化交易的占比僅為20%左右，卓識基金認為5到10年后，這個比重會和歐美先進市場一樣達到50%以上，量化市場的發展空間還很大。因此，把量化事業做長遠、做扎實，不追求規模和業績短期的“爆發”增長是其公司文化和運營理念，最終也獲得了市場的認可，助力其規模的逆勢擴張。