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農(nóng)業(yè) 農(nóng)林牧漁 農(nóng)林牧漁行業(yè):超配農(nóng)業(yè)

養(yǎng)殖

農(nóng)業(yè) 農(nóng)林牧漁 農(nóng)林牧漁行業(yè):超配農(nóng)業(yè)

上周農(nóng)業(yè)指數(shù)下跌0.85%,跑輸滬深300指數(shù)0.96個(gè)百分點(diǎn)
上周(5月16日至5月20日)農(nóng)林牧漁(申萬(wàn))指數(shù)下跌0.85%,中小板指數(shù)上漲0.3%、滬深300指數(shù)上漲0.11% 。
行業(yè)數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)
5月20日玉米現(xiàn)貨價(jià)1,841.88元/噸,較上周下跌0.62%,同比跌25.02%;大豆現(xiàn)貨價(jià)3,457.89元/噸,與上周持平,同比跌2.23%;豆粕現(xiàn)貨價(jià)
3017.88元/噸,較上周漲2.46%,同比漲6.06%;小麥現(xiàn)貨價(jià)2,399.29
元/噸,較上周漲0.12%,同比跌4.95% 。
5月20日全國(guó)生豬價(jià)格20.8元/公斤,較上周漲0.73%,同比漲46.38%;豬肉價(jià)格31.56元/公斤,較上周漲0.99%,同比漲44.70%;豬糧比11.49,較上周跌0.95%,同比漲95.74%;自繁自養(yǎng)頭均盈利1186元/頭;全國(guó)仔豬價(jià)格66.24元/公斤,較上周漲2.33%,同比漲115.27%;二元母豬價(jià)格2132元/頭,較上周跌1.73%,同比漲43.91% 。

周六山東煙臺(tái)雞苗價(jià)格3.35-3.75元/羽,較上周下跌0.15元/羽;山東煙臺(tái)肉毛雞價(jià)格3.95-4.05元/斤,與上周持平 。5月20日,威海海參批發(fā)價(jià)91元/公斤,較上周上漲1.11%,同比跌9%;鮑魚(yú)批發(fā)價(jià)180元/公斤,與上周持平,同比漲63.64%;扇貝批發(fā)價(jià)6.6元/公斤,較上周下跌5.71%,同比持平 。
投資要點(diǎn)
我們潞傍推薦有基本面支撐的養(yǎng)殖板塊:
1、2016年4月全國(guó)能繁母豬存欄量3,771萬(wàn)頭,環(huán)比上升11萬(wàn)頭;2016年4月全國(guó)生豬存欄量3.72億頭,同比下滑3.80%,生豬產(chǎn)業(yè)去產(chǎn)能充沛,我們維持本輪豬價(jià)上漲周期將持續(xù)至2017Q2的判斷 。上周五生豬價(jià)格上漲至20.8元/公斤,我們預(yù)計(jì)今年5-9月豬價(jià)將屢創(chuàng)新高,豬價(jià)上漲空間值得期待,緣故(1)春節(jié)后豬價(jià)小幅歸調(diào)即淡季創(chuàng)新高,生豬供不應(yīng)求顯而易見(jiàn);(2)2016年4月仔豬腹瀉、口蹄疫未消,而往年同期已無(wú)疫情 。仔豬腹瀉及口蹄疫死亡,往后推4-5月會(huì)帶來(lái)育肥豬供養(yǎng)缺口,而8-9月又恰好陷入消費(fèi)旺季;(3)本輪豬價(jià)上漲并未引發(fā)加息,與以往歷次豬價(jià)上漲引發(fā)調(diào)控不同 。我們潞傍強(qiáng)烈推薦牧原股份(2016PE13.5倍)、溫氏股份(2016PE13.4倍),同時(shí)建議關(guān)注新五豐、天邦股份、雛鷹農(nóng)牧投資機(jī)會(huì) 。

2、受美國(guó)、法國(guó)禽流感事件影響,2015年全國(guó)祖代雞引種量大降至68萬(wàn)套,美法2016Q4之前重關(guān)約摸性微乎其微,2016年引種量或?qū)⒌陀?0萬(wàn)套,2016-2017年我國(guó)肉雞產(chǎn)業(yè)鏈景氣度有望持續(xù)提升 。全球祖代雞產(chǎn)能集中度高,安偉捷、科寶和哈伯德三家公司產(chǎn)能分辭達(dá)到350萬(wàn)套、280萬(wàn)套和50萬(wàn)套,瓜分全球逾97%市場(chǎng)份額 。安偉捷種雞生產(chǎn)基地主要分布在美國(guó)、歐洲(主要是英國(guó)、法國(guó))、印度、巴西和澳大利亞;科寶種雞生產(chǎn)基地主要分布在美國(guó)、荷蘭、西班牙、巴西;哈伯德種雞生產(chǎn)基地主要分布在法國(guó)及新西蘭 。美法封關(guān)之后難有補(bǔ)位者,(1)美、英、法爆發(fā)禽流感,而荷蘭、巴西和澳大利亞與中國(guó)無(wú)引種協(xié)定,中國(guó)目前尚未派出評(píng)估組到申請(qǐng)國(guó)考察,短期內(nèi)無(wú)法從美國(guó)、英國(guó)、法國(guó)、荷蘭、巴西、澳大利亞實(shí)現(xiàn)引種;(2)印度于2016年1月19日浮現(xiàn)H5N1型禽流感,短期無(wú)法實(shí)現(xiàn)引種 。我們潞傍強(qiáng)烈推薦益生股份(2017PE14.9倍)、民和股份(2017PE14.0倍)、仙壇股份(2017PE11.9倍)、圣農(nóng)發(fā)展(2017PE11.2倍) 。

3、畜禽養(yǎng)殖后周期,我們推薦海大集團(tuán)、中牧股份 。海大集團(tuán)近年來(lái)將業(yè)務(wù)擴(kuò)展至畜禽飼料,2015年禽料銷(xiāo)量同比大增28.8%,毛利率提升至6%以上,對(duì)利潤(rùn)奉獻(xiàn)不斷擴(kuò)大,豬料銷(xiāo)售雖然受到存欄減少的沖擊,但由于教槽料、乳豬料等高端料比重持續(xù)提升,豬料盈利能力顯著提升;此外,今明兩年公司生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)也將陷入井噴期,我們預(yù)計(jì)公司2016年、2017年P(guān)E24.4X、19.0X 。中牧股份口蹄疫招采苗領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)突出,終端渠道發(fā)力?產(chǎn)品質(zhì)量認(rèn)可,口蹄疫市場(chǎng)苗將成新盈利增長(zhǎng)點(diǎn),外延或涉足寵物疫苗開(kāi)辟,進(jìn)軍寵物產(chǎn)業(yè),2016年、2017年P(guān)E23X、18X 。
行業(yè)動(dòng)態(tài)
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【農(nóng)業(yè) 農(nóng)林牧漁 農(nóng)林牧漁行業(yè):超配農(nóng)業(yè)】

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