農業部公開2016年7月份能繁母豬和生豬存欄數據，7月能繁母豬存欄3752萬頭 ， 同比減少3.2% ， 環比減少0.2%，7月生豬存欄37596萬頭，同比減少2.4%，環比減少0.1%，能繁母豬存欄量和生豬存欄均下行 。
7月能繁母豬存欄環比小幅下滑，母豬存欄仍處于筑底過程 。根據我們草根調研知道，3月份后由于二元母豬價格較高，養殖戶補欄需求較前期大幅下滑，對應7月份后備母豬轉化成能繁母豬數量的下降 。并且今年6、7月份全國大范圍發生強降雨，部分地區洪澇災害嚴重，根據我們調研情況，災區能繁母豬提前拋售現象顯然，同時由于環保政策加嚴和養殖戶更新母豬比例的增添 ， 母豬淘汰數量仍在持續增長 ， 因此7月份能繁母豬存欄再次下滑，能繁母豬存欄仍處于筑底過程 。除母豬存欄環比下滑外，此次生豬存欄量也浮現環比下降，我們判斷主要緣故為洪澇災害使得商品肉豬提前出欄增多 ， 同時高溫狀態下育肥豬料肉比上升，使得養殖戶壓欄減少 。
【7月能繁母豬存欄環比小幅下滑 能繁母豬存欄環比增長4%,已連續兩個月回升,為明年】
預計后期能繁母豬存欄將持續低位徘徊甚至低于預期，豬價看漲至明年 。我們判斷后期能繁母豬存欄將持續低位徘徊甚至低于預期 ， 主要基于：1、環保政策趨嚴，大量豬場瀕臨強制拆風險 。浙江約有50%的豬場瀕臨拆除風險，在今年9月份前，浙閩兩省的豬場拆除會持續推進，中部地區豬場拆除舉動也正逐漸啟動 ， 遼寧地區也已開始劃定禁養區，預計未來豬場拆除將由南及北 。2、前次豬周期中部分養殖戶永久退出行業，本輪周期中養殖戶補欄情緒謹慎 ， 多以恢重產能性補欄為主，尚未浮現大規模擴產情況 。根據生產周期來看，能繁母豬存欄變幻決心的是10-12個月之后的生豬供贈，因此對應12個月后的生豬的供需最為緊缺 ， 從而豬價浮現高點，因此豬價或持續上漲至明年 。
堅定看好生豬養殖板塊投資機會 。重點推薦：牧原股份、溫氏股份、正邦科技、天邦股份、雛鷹農牧、新五豐 。
風險提醒：豬價下跌風險 。
