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上市不到5分鐘慘遭破發(fā),小米在哪上市( 二 )

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雷軍創(chuàng)立小米 ， 就是源于其看好移動互聯(lián)網(wǎng) ， 以及想做一家世界級的企業(yè)（雷軍18歲的夢想） 。當(dāng)然 ， 肯定也是因為這個市場足夠大（是互聯(lián)網(wǎng)的十倍） 。在做小米手機(jī)的一開始 ， 也是充滿了質(zhì)疑 ， 很多人一來就問雷軍：你認(rèn)識郭臺銘嗎？再問 ， 你認(rèn)識中國移動的老大嗎？雷軍說 ， 都不認(rèn)識 。那這些人便嗤之以鼻 ， 認(rèn)為雷軍怎么能做手機(jī)呢？第二點(diǎn)就是商業(yè)模式的創(chuàng)新：雷軍在做小米 ， 其實是用了完全不同的思維 ， 也就是他在2008年提出的互聯(lián)網(wǎng)思維 。
互聯(lián)網(wǎng)思維就是七個字：專注 ， 極致 ， 口碑 ， 快 。1.極致：把自己逼瘋 2.專注：如何做到極致？需要專注 。3.口碑：海底撈是典型代表 。不需要做廣告 ， 讓消費(fèi)者口耳相傳 ， 并且有正面感受 。4.快：以前一個產(chǎn)品3年 ， 而現(xiàn)在是一個星期 。這是流程結(jié)構(gòu)的創(chuàng)新 。而就是在互聯(lián)網(wǎng)思維下 ， 我們看到了小米的商業(yè)模式的創(chuàng)新 ， 同時 ， 我們也看到了小米逐漸成為了手機(jī)市場里的一個大玩家 。
小米累計“虧損”如此嚴(yán)重 ， 為什么還能提交港股上市？

上市不到5分鐘慘遭破發(fā),小米在哪上市


小米遞交的招股書顯示 ， 截至2017年12月31日 ， 小米集團(tuán)凈負(fù)債人民幣1272億元 ， 累積虧損人民幣1290億元 。很多人可能會產(chǎn)生疑問 ， 為什么累計虧損如此巨大的小米還能夠在港股上市？其實這里的虧損很多是由于小米在融資輪發(fā)行的可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股造成的 。由于優(yōu)先股在上市后將轉(zhuǎn)換為普通股 ， 以致最新會計年度會出現(xiàn)一次性的可贖回優(yōu)先股的公允價值損失 。
多方消息稱 ， 這部分公允值虧損 ， 或涉及超百億元 。但這并不代表公司核心業(yè)務(wù)就不行了 。需要指出的是 ， 小米的招股書中的財務(wù)報表 ， 采用的是國際財務(wù)報告準(zhǔn)則（IFRS） ， 這是在香港上市要求的 。如果按照在美股上市所公認(rèn)會計原則（GAAP） ， 則不會計算“可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股公允價值虧損”這一項 ， 那么小米經(jīng)調(diào)整利潤就為正了 。
這些優(yōu)先股的公允價值損失雖列帳在損益表上 ， 但不影響現(xiàn)金流 ， 亦不會影響企業(yè)核心價值 。小米上市的野心由來已久 ， 業(yè)界對于其估值也從500億美元到2000億美元不等 。招股書一經(jīng)公開 ， 從相應(yīng)的營收、利潤和增長數(shù)據(jù)等方面進(jìn)行研判 ， 《新零售智庫》認(rèn)為小米確實有底氣提交這次IPO 。1、手機(jī)出貨量大根據(jù)招股書數(shù)據(jù) ， 在營業(yè)紀(jì)錄期內(nèi) ， 小米的總收入由2015年的人民幣668億元增至2016年的人民幣684億元 ， 再增至2017年的人民幣1146億元 。
其中 ， 智能手機(jī)部分每年收入占比超過了7成 。2018 年第一季度 ， 小米手機(jī)銷量同比增長87.8% ， 在全球手機(jī)銷量中排名第四 。雷軍曾說 ， “除了小米 ， 還沒有任何一家手機(jī)公司 ， 銷量下滑之后能夠成功逆轉(zhuǎn) ?！?、毛利率增速快在盈利增長方面 ， 小米的成長性也不可小覷 。小米的整體毛利率從2013年的1.31%到 2017年的13.2% ， 幾乎翻了13倍 。
按照這個增長速度 ， 就算保守估計 ， 小米在2018年的凈利潤也可以超過120億元 。3、商業(yè)模式被驗證盡管在外界看來 ， 小米是一家硬件公司 ， 很難撕去“手機(jī)廠商”的標(biāo)簽 。但今天 ， 雷軍在公開信中強(qiáng)調(diào) ， “小米是一家以手機(jī)、智能硬件和 IoT 平臺為核心的互聯(lián)網(wǎng)公司 ?！崩总婈U述過小米的“鐵人三項”模式：硬件、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)和新零售 。

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