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中國(guó)電信上市價(jià)格,超級(jí)巨無(wú)霸中國(guó)電信回A上市( 二 )

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中國(guó)移動(dòng)A股發(fā)行價(jià)為57.58元，認(rèn)購(gòu)價(jià)高不高？會(huì)破發(fā)嗎？

中國(guó)電信上市價(jià)格,超級(jí)巨無(wú)霸中國(guó)電信回A上市


對(duì)A股對(duì)比我國(guó)港股以及其他股票市場(chǎng)充裕的流動(dòng)性優(yōu)勢(shì)來(lái)說(shuō)，中移動(dòng)57.58元的發(fā)行價(jià)，12.02倍的發(fā)行市盈率，認(rèn)購(gòu)價(jià)并不高 。中移動(dòng)發(fā)布的公告顯示，本次發(fā)行數(shù)量為8.46億股，約占發(fā)行后總股本的3.97%，若“綠鞋”全額行使，則發(fā)行總數(shù)將擴(kuò)大至9.73億股，約占發(fā)行后總股本的4.53% 。按發(fā)行價(jià)57.58元/股計(jì)算，若超額配售選擇權(quán)即“綠鞋”全額行使，中移動(dòng)預(yù)計(jì)募集資金總額達(dá)560億元 。
最近，A股市場(chǎng)新股雖有破發(fā)的案例，但數(shù)量并不多，基于“打新”熱度依舊較高的狀態(tài)，中移動(dòng)破發(fā)的概率較低 。當(dāng)然，參考我國(guó)港股市場(chǎng)中移動(dòng)的估值為6.8倍，而A股發(fā)行市盈率為12.02倍，近1倍的翻漲，多少也是有些影響的 。不過(guò)，參考A股市場(chǎng)通訊板塊22倍的平均估值，對(duì)應(yīng)12.02倍的發(fā)行市盈率也不算高 。筆者認(rèn)為中移動(dòng)登陸A股上市首個(gè)交易日，大概率是不會(huì)破發(fā)的，一方面是“開(kāi)門紅”的兆頭，另一方面是“打新”熱度的支撐，還有一方面是中移動(dòng)整體情況不錯(cuò)，最后一方面雖然發(fā)行市盈率高于我國(guó)港股市場(chǎng)，但基于A股充裕的流動(dòng)性，也是要考量在內(nèi)的 。
至于上市之后會(huì)怎么走，筆者認(rèn)為或有著震蕩走勢(shì) 。從以往百億或數(shù)百億募集資金的公司上市后的走勢(shì)來(lái)看，多以震蕩為主，甚至?xí)霈F(xiàn)破發(fā)的情況 。據(jù)統(tǒng)計(jì)，中移動(dòng)此次融資額度成為了十年來(lái)A股最大IPO項(xiàng)目，雖然基本面情況良好，2021年前三季度歸母凈利潤(rùn)872億，同比增長(zhǎng)6.9%，營(yíng)業(yè)收入6486億，同比增長(zhǎng)12.9%，預(yù)計(jì)年度歸母凈利潤(rùn)同比增幅約6%至8%，凈利潤(rùn)約為1143.07億至1164.64億 。
中國(guó)電信來(lái)了，或成年內(nèi)最容易中簽的新股，會(huì)存在破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)嗎？
對(duì)于中國(guó)電信而言，破不破發(fā)并不重要，在于即使破發(fā)，也就是幾分錢的事情，不可能大幅度破發(fā)，反過(guò)來(lái)，即使不破發(fā)，也漲不了多少，在于盤子大估值高，AH股溢價(jià)率太高，不適合市場(chǎng)炒作 。中國(guó)電信是大型央企上市，中國(guó)電信A股發(fā)行價(jià)為4.53元/股，發(fā)行股數(shù)為103.96億股，約占發(fā)行后總股本的比例為11.38%(超額配售選擇權(quán)行使前)，100多億股，加上發(fā)行價(jià)并不便宜，打新熱情要比中小科技股低一點(diǎn)，但反正市場(chǎng)投資者是無(wú)腦打新，見(jiàn)到新股就申購(gòu)，中簽率也不會(huì)很低 。
樓主說(shuō)可能是年內(nèi)最容易中簽的新股，大致上不會(huì)有太多偏差 。盡管今天中國(guó)電信申購(gòu)，港股走勢(shì)并不好，現(xiàn)在是下跌的，股價(jià)是2.87港元，相對(duì)于發(fā)行價(jià)4.53元，溢價(jià)率大約是87% 。作為大盤股這樣的溢價(jià)率是很高的，中國(guó)電信之所以有這樣的高溢價(jià)率水平，在于央企發(fā)行股票上市發(fā)行價(jià)不能低于凈資產(chǎn)，中國(guó)電信凈資產(chǎn)是4.52元，發(fā)行價(jià)高于凈資產(chǎn)一分錢，也就是4.53元 。
另外中國(guó)電信已經(jīng)過(guò)了高增長(zhǎng)期，是一家成熟公司，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)將是很平緩的，不會(huì)大起大落，市場(chǎng)也就缺少想象空間 。過(guò)往三年，不管是營(yíng)收還是歸母凈利潤(rùn)增速都是很低的，中國(guó)電信2018年-2020年度營(yíng)業(yè)收入分別達(dá)到3749.3億元、3722.0億元、3899.4億元；報(bào)告期內(nèi)，歸母凈利潤(rùn)分別達(dá)到204.3億元、205.2億元、208.6億元 。
中國(guó)移動(dòng)就要上海交易所上市了，57.88元的價(jià)格能不能破發(fā)？
中國(guó)移動(dòng)就要上海交易所上市了，57.88元的價(jià)格能不能破發(fā)？中國(guó)移動(dòng)和中國(guó)電信中國(guó)聯(lián)通市場(chǎng)對(duì)比中國(guó)移動(dòng)這個(gè)57.88元申購(gòu)價(jià)格真是梁靜茹給它的勇氣 。中國(guó)電信現(xiàn)在4塊三毛，中國(guó)聯(lián)通兩塊九毛，中國(guó)移動(dòng)就是5.788申購(gòu)價(jià)格也比這兩個(gè)高，況且還提高十倍價(jià)格 。看這三個(gè)市場(chǎng)業(yè)務(wù)，寬帶是中國(guó)電信質(zhì)量最好，中國(guó)聯(lián)通第二，中國(guó)移動(dòng)和這兩個(gè)差一大截子 。

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