1925年間，奉軍多次入關(guān)，到當(dāng)年9月，津浦沿線各省區(qū)全部為奉系所占有 。奉系向東南擴(kuò)張，直接威脅浙江 。孫傳芳既感到恐懼，但他也看到奉軍孤軍深入，人地生疏，將領(lǐng)之間矛盾重重;馮玉祥和張作霖已勢成水火;而吳佩孚又有重整旗鼓，東山再起之勢 。于是，孫傳芳決定利用這一時(shí)機(jī)，與奉軍一決雌雄 。他派王金鈺為代表住在奉天，迷惑張作霖 。又派心腹楊文愷到福州聯(lián)絡(luò)周蔭人，到上海聯(lián)絡(luò)國民黨人，以緩解后顧之憂 。之后，再派楊文愷到張家口會(huì)見馮玉祥，請馮玉祥在北方牽制奉軍 。馮玉祥還與孫傳芳結(jié)拜為兄弟 。此外，楊文愷再銜命前往岳陽，代表孫傳芳敦請吳佩孚出任十四省討賊聯(lián)軍總司令 。
楊文愷還游說江蘇軍務(wù)幫辦陳調(diào)元，約定里應(yīng)外合，驅(qū)逐奉系江蘇督軍楊宇霆 。孫傳芳還利用江蘇人民痛恨奉軍這一有利條件，發(fā)動(dòng)上海、南京等地的士紳、群眾舉行抗議奉軍暴行的游行請?jiān)福瑸檫M(jìn)攻奉軍制造輿論準(zhǔn)備 。
1925年10月，孫傳芳聯(lián)絡(luò)蘇、皖、贛、閩幾省的直系軍閥，以“雙十節(jié)”檢閱為名，調(diào)集大軍，于10月15日自稱為浙閩皖贛蘇五省聯(lián)軍總司令，分五路出兵進(jìn)攻上海，奉浙戰(zhàn)爭爆發(fā) 。
奉系楊宇霆、姜登選等兵敗棄職而逃，孫傳芳很快占領(lǐng)上海、南京 。接著，孫傳芳命謝鴻勛、盧香亭等率部往北推進(jìn) 。
張作霖不甘心失敗，任命張宗昌為江蘇善后督辦，施從濱為安徽善后督辦，率領(lǐng)白俄軍等部南下收復(fù)失地 。張宗昌任命施從濱為前敵總指揮，率兵從兗州、泰安防地出發(fā)，進(jìn)占蚌埠 。施軍與孫軍在蚌埠一帶激戰(zhàn)，結(jié)果施軍戰(zhàn)敗，施從濱也被俘 。當(dāng)施從濱率軍南下時(shí)，孫傳芳連發(fā)三個(gè)電報(bào)要施同他合作，倒戈內(nèi)應(yīng)，但施不予理睬 。孫傳芳俘虜施從濱后，即于當(dāng)晚將其斬決，并棄尸曠野數(shù)日 。這一殘暴行為，也為他十年后被刺身亡埋下了禍根 。
孫傳芳大軍乘著屢戰(zhàn)屢勝的聲勢，一直打到徐州以北的山東邊境，才停止追擊 。此時(shí)的孫傳芳，急欲籌組五省聯(lián)軍，稱霸東南 。于是，奉浙戰(zhàn)爭結(jié)束，孫傳芳在徐州子房山大擺慶功宴會(huì) 。
11月23日，孫傳芳由徐州凱旋南京 。
25日，召開五省聯(lián)軍大會(huì)，宣布成立浙、閩、蘇、皖、贛五省聯(lián)軍，自任總司令兼江蘇總司令，任命周蔭人為福建總司令，盧香亭為浙江總司令、陳調(diào)元為安徽總司令、鄧如琢為江西總司令、劉宗征為總參謀長，楊文愷為總參議，萬鴻圖為秘書長 。又聘請日本人岡村寧次為高等軍事顧問，社會(huì)名流蔣百里、章太炎為顧問 。從此，孫傳芳統(tǒng)轄富庶的東南五省，成為吳佩孚以外另樹一幟的直系巨頭 。
1926年夏，廣東國民革命軍開始北伐，吳佩孚在兩湖連遭慘敗，多次急電孫傳芳出兵援助，但孫傳芳卻按兵不動(dòng)，他想趁吳佩孚失去兩湖后，再由他坐收漁利 。
9月，國民革命軍進(jìn)攻江西，孫傳芳才出兵應(yīng)戰(zhàn) 。他根本沒把北伐軍看在眼里，應(yīng)戰(zhàn)的目的是為了奪取武漢、長沙 。但是，不到一個(gè)半月，孫軍遭到慘敗 。謝鴻勛戰(zhàn)死，鄧如琢潰敗，盧香亭部受重創(chuàng)，九江、南昌難保，孫傳芳狼狽逃回南京，孫軍亦全部退出江西 。
面對北伐軍的步步緊逼，孫傳芳想謀求北洋各系的大聯(lián)合，挽回頹勢 。他邀請段祺瑞、吳佩孚各派代表到南京開會(huì)，商討共同抵御國民革命軍 。但孫、吳、段各派矛盾重重，互相譏罵，會(huì)議不歡而散 。孫傳芳不得已掉轉(zhuǎn)頭來乞憐于奉系 。
1926年11月，孫傳芳派楊文愷到濟(jì)南見張宗昌，又到天津見張作霖，表示捐嫌修好，共同對敵 。此時(shí)的張作霖，也不想計(jì)較舊怨，表示雙方聯(lián)合，化敵為友 。于是，孫傳芳親到天津見張作霖，當(dāng)面道歉，并與張宗昌等推舉張作霖為最高軍事首領(lǐng)，統(tǒng)一指揮，成立“安國軍” 。
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